艾尔之光模拟器全球最大纵向一体化成衣制造商——申洲国际集团控股有限公司（以下简称“申洲国际”）日前发布2022年半年报，报告期内，公司实现营业收入135.93亿元，同比增加19.6%；归属于母公司所有人的净利润达23.67亿元，同比上升6.3%；毛利30.65亿元，同比下跌约9.1%；毛利率为22.6%，同比下降7.1%。

　　对于业绩变动的主要原因，申洲国际解释称，主要是报告期内生产成本大幅上升，而销售价格的调整尚不能抵销成本上升的影响，以及2022年1月发生于宁波基地的疫情，导致宁波基地停产约半个月，并增加了疫情防控支出，虽然受成本上涨和疫情干扰影响，但公司的工作依然聚焦于加强未来发展的产业基础，致力于提升自身的行业竞争力。

　　山西证券分析师王冯表示，从收入端来看，申洲国际的自身产能和客户订单需求均实现继续增长，在柬埔寨产能扩张、欧美运动类需求旺盛、积极拓展国内品牌客户情况下，销售量规模继续扩大。而业绩端的压力则主要来自宁波生产基地停产带来的产能利用率下滑及防疫支出增加，以及各项成本费用的上升。

　　而从客户层面看，报告期内，申洲国际四大核心客户收入占比小幅下滑至82.8%，耐克、优衣库、阿迪达斯、彪马分别实现营业收入44.39亿元、24.12亿元、25.36亿元、18.70亿元，收入占比分别为32.7%、17.7%、18.7%、13.8%。国内运动品牌客户安踏收入增长1.3倍、李宁增长超过90%，国内品牌收入合计占比为9.3%。

　　展望下半年，在海外通胀环境和国内疫情反复扰动消费意愿情况下，下游终端需求恢复不及预期或给公司订单带来不确定性，但公司盈利水平同比与环比预计将实现提升。中长期而言，王冯认为，申洲国际有望凭借面料成衣纵向一体化布局、产品研发、优质供应能力等核心优势继续提升在核心客户供应链中的采购份额，以及开发更多优质品牌客户，提升自身经营稳定性。

　　第一纺织网查阅财报也了解到，分产品看，截至2022年6月30日止6个月的运动类产品销售额占总销售额的百分比约为78.6%，来自运动类产品的销售额比去年同期明显上升约32.4%；休闲类产品销售额占总销售额的百分比约为15.4%，来自休闲类产品的销售额比去年同期下跌约5.4%；内衣类产品销售额占总销售额的百分比约为4.5%，来自内衣类产品的销售额比去年同期明显下跌约22%。

　　申洲国际的运动类产品的销售额为106.87亿元，较截至2021年6月30日止6个月的销售额80.69亿元相比增幅约为32.4%，其增长主要是销售于欧洲市场和美国市场之运动类服装订单需求上升。

　　休闲类产品的销售额由截至2021年6月30日止6个月的22.06亿元，下降至截至2022年6月30日止6个月的20.87亿元，降幅约为5.4%。主要是忧郁中国市场和日本市场的休闲类服装需求下降所致。

　　内衣类产品的销售额由截至2021年6月30日止6个月的7.82亿元，下降至截至2022年6月30日止6个月的6.10亿元，降幅约为22.0%。主要是来自于日本市场的内衣采购需求下降所致。

　　其他针织品的销售额由截至2021年6月30日止6个月的3.09亿元，下降至截至2022年6月30日止6个月的2.07亿，降幅约为33.1%。主要是忧郁报告期内销售额中包括口罩产品的收入为1.09亿元，较上年同期的2.11亿元，减少了约人民币1.01亿元。

　　申洲国际在欧洲市场的销售额为33.26亿元，增幅为55.3%，主要是来自于欧洲市场的运动类服装采购需求增长所致。

　　申洲国际在美国市场的销售额为27.20亿元，增幅为54.6%。主要是来自于美国市场的运动类服装需求增长所致。

　　申洲国际在日本市场的销售额为16.32亿元，降幅约为18.9%，主要是由于日本市场销售内衣类服装和休闲类服装的订单减少所致。

　　申洲国际在包括韩国、加拿大和澳大利亚等其他市场的销售额为26.92亿元，增幅约为25.1%，主要是销往澳大利亚、墨西哥等市场的运动类服装增加所致。

　　申洲国际在中国国内市场之销售额较上年同期下降了约2.5%，达31.31亿元，较上年同期下降2.7%，主要是国际品牌销售于中国大陆市场的订单需求下降，同时，国内品牌之订单需求上升抵减了公司在中国市场的销售波动。

　　报告期内，申洲国际新建产能如期完成，越南面料工厂扩建后每日产能已提升至400吨，进一步加大了对海外成衣工厂的面料供给保障，柬埔寨的新建成衣工厂进展顺利，截止2022年6月底，聘用员工规模已达约14000人，且员工之效率水平提升理想。越南新建成衣工厂已完成土建项目和一半以上生产车间之设备安装，将逐步增加员工聘用人数。此外，公司位于越南和柬埔寨的海外工厂基本消除了疫情带来的不利影响，生产运营已恢复正常。

　　报告期内，申洲国际进一步推进绿色低碳行动，包括节约资源消耗及优化能源结构等，公司位于越南的面料工厂新建了每日5000吨处理能力的中水回用项目，并已于2022年7月份开始运行，中水回用项目有效促进了水资源的循环利用和污水排放量的减少，同期，公司宁波基地的屋顶太阳能光伏项目应用规模进一步扩大，自发自用电量达约300万度，较上年同期增加了72%。此外，公司位于柬埔寨的新成衣工厂已开始安装屋顶太阳能发电项目，预期该项目完成后，绿色电力的供给量可达到新成衣工厂用电总负荷的50%左右。

　　截止于2022年6月30日，申洲国际共雇用约105100名员工，报告期内，员工成本总额（包括管理及行政人员）占公司销售额约30.3%。

　　截止于2022年6月30日止，申洲国际位于柬埔寨金边市的新建制衣工厂已累计投入约314000000美元，目前，金边新建制衣项目之大部分厂房和宿舍已投入使用。截至报告期末，该新工厂的员工总人数约为14000人。

　　此外，申洲国际于2019年年底在越南开始兴建一座成衣生产设施。预估将投资约100000000美元于该项新成衣生产设施，有关金额将用作租地、兴建厂房和配套设施及购买机器设备。截止于2022年6月30日止，累计已投入金额约为70000000美元，越南新成衣工厂的土建工程已基本完工，且设备安装已完成一半，将根据需要逐步增加员工规模，预期本项目资金主要来自公司的现金储备。

　　申洲国际表示，当前，原材料价格较前期高位略有回落，但依然震荡波动；人民币对美元汇率较上年同期亦有贬值。但预期下半年至明年上半年，纺织服装行业可能遭受因需求不足而带来产能利用率下降的影响，全球性的通胀压力将会持续，企业之盈利将继续承压。未来一段时间，行业将加快整合，甚至产生供应链企业因盈利和现金流压力而遭受淘汰的现象，行业之新增投资亦将放缓。同时，因消费需求的恢复和供应链产能的收缩将影响未来供需矛盾的转变，亦孕育著新的发展机遇。

　　提升供应链的竞争力是赢取未来的关键，申洲国际在持续提升企业可持续发展能力之基础上，将进一步加强以客户需求为导向的产品创新；优化海外基地的产业链布局；重视企业未来发展所需人力资源的战略规划及实施。

　　申洲国际将加强对新产品的开发，更好满足消费者对个性、时尚、环保产品的需求，及在不同生活场景下对服装的差异化功能要求。尤其要加强新面料开发上的多元化、功能化和精细化，并提升对客户之全面服务能力，以加大与新客户的合作规模，及进一步提升在核心客户中的份额占比。

　　位于越南和柬埔寨的海外基地通过近年来的持续新建扩充，已成为申洲国际的重要产能基地，尤其在满足客户海外市场的订单需求上发挥了重要作用。未来，申洲国际将适时在有竞争力的国家进行新生产基地的选址布局，同时，加强上下游产业链在工序配套上的完整性以及产能供给上的平衡性，在减少物流费用的同时，进一步缩短对客户订单的交货期。

　　截至第一纺织网今天晚间发稿前，申洲国际收报8..750港元/股，跌幅2.67%，市值1258.95亿元。（第一纺织网martin）