高阶祭司的一票 工程机械行业和建筑机械行业本身的产业结构已出现重大变化，出口比例增加、产 品档次提升，回转支承的应用场合越来越广泛，应用市场的多元化有效的降低了周期性 波动的风险。公司与徐州罗特艾德两雄称霸的市场格局未来会更加突出，不断提高的回 转支承市场集中度使得公司抗周期性波动能力增强。 预计公司面临的下游行业工程机械和建筑机械业未来3年可保持20%左右的复合增长 率。另外，公司出口市场潜力巨大，“十一五”末回转支承的出口市场容量保守估计为 5 万套。精密轴承市场中外资中型挖掘机的回转支承市场容量2010 年为8.6 万套、风 力发电的为1.6 万套，出口的为2 万套。

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　　 公司募集资金项目为两个，其中一个是扩大产能，增加35300 套回转支承/年的生 产能力，2008 年4 月投产。另外一个是形成年产30000万套精密回转支承/年的生产能 力，主要定位外资液压挖掘机行业、风电行业、军工行业等等，预计2008 年11 月投产 。届时公司的产品结构将明显改善。 我们预计公司2007～2009 年的每股收益分别为0.48 元、0.88元和2.47 元。综合 PE、DCF 等估值法估值结果，我们认为公司合理股价区间为73-－78.00 元，现低估 61.99%，投资建议“买入”。