邹市明浴血完胜泰国拳王山推股份主要从事推土机推耙机挖掘机铲运机及矿山机械的开发，制造，销售；山推作为挖掘机、推土机方面的骨干企业，年产销能力达到12000台推土机、7000台路面机械、5000台混凝土机械、16万条履带总成、50000台液力变矩器、15000台变速箱、140万件工程机械“四轮”。山推推土机市场已连续七年实现销售收入。销售台量、市场占有率、出口额、利润等五个第一。2010年由于行业的高景气度，山推业绩稳步提升。考虑到铁路基建、区域规划、保障性住房和出口恢复等因素提供的新动力，未来山推各项业务将继续保持高速增长态势。

　　山推是山东重工集团下属唯一的工程机械上市平台，主要生产推土机、工程机械配件混凝土机械，以及代销合资山推小松山推生产的挖掘机。山推主营推土机、混凝土机械、道路机械和工程机械零部件，其中推土机是山推主打产品，占营收额四成。山推2010年销售推土机8686台，同比大增77.3%，市占率达到62.4%；2011年1月销售同比增长98.3%，市占率更是达到68.6%。在行业快速增长的背景下，山推作为行业龙头，其增速超过了行业平均增速，其竞争优势十分显著。

　　考虑到“十二五”期间政府将加大水利设施的建设力度，同时铁路和公路建设仍将维持较高增长，再考虑2011年出口的进一步复苏，因此预计推土机行业2011年销量将达到20%以上的增长。山推作为竞争力突出的推土机龙头公司，山推的推土机业务将快于行业增长，而且认为，推土机毛利率仍将稳步提高。另外，考虑到2011年固定资产投资和基建规模稳定增长，再考虑挖掘机代替装载机的长期发展趋势，初略预计挖掘机行业2011年销量仍将保持25%左右的高增长。小松山推挖掘机竞争力突出，市场占有率排名前列，预计2011年销量有望达到30%以上的增长。从国外经验来看，工程机械是可以超越萧条和繁荣周期的。相对于全球平均超过50%、发达国家超过70%的比重相比，目前中国的城镇人口比例仍然处于一个较低的水平，即使与印尼、墨西哥、尼日利亚等国家相比都有一定差距。因此中国城镇化在未来一段时间内将驶上快车道，对于在土方施工以及工程建设方面起重要作用的工程机械产品，必将随之保持着繁荣景象。因此，我们预计未来三年，工程机械行业仍将保持20%的增长率，行业高速增长依旧。

　　此外，山推配套件产业和世界500强日本小松、TOPY等公司产业链的成功对接，与国际知名工程机械公司战略合作伙伴的结成，使山推迈入了国际化发展的新阶段。山推与小松联营成立小松山推工程机械公司，贡献的投资收益占山推营业利润的20%。挖掘机销量经历二季度的暴涨后，三季度环比下降较大，贡献的投资收益下降幅度超过两成，同比仍然增长16%。山推给小松山推提供履带等配件，目前自身也介入挖掘机生产，有望享受挖掘机市场增长的市场。山推看好混凝土未来需求，与武汉中南、日本日工对山推楚天进行了增资，将进军混凝土机械市场。

　　二级市场上，该股近日连续调整后，具有较高的安全边际。加之该股优秀的基本面以及较低的估值。预计该股在后市大盘回暖之际有望率先反弹，建议投资者重点关注。免责声明：本网站内容来自作者投稿或互联网转载，目的在于传递更多信息，不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性。文章内容及配图如有侵权或对文章观点有异议，请联系我们处理。如转载本网站文章，务必保留本网注明的稿件来源，并自行承担法律责任。联系电话标签：发表我的评论登录后参与讨论1/1000提交评论全部评论共0条评论查看全部评论相关推荐

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