魏积安近况工程机械行业和建筑机械行业本身的产业结构已出现重大变化，出口比例增加、产品档次提升，回转支承的应用场合越来越广泛，应用市场的多元化有效的降低了周期性波动的风险。公司与徐州罗特艾德两雄称霸的市场格局未来会更加突出，不断提高的回转支承市场集中度使得公司抗周期性波动能力增强。

　　公司的未来市场空间巨大。预计公司面临的下游行业工程机械和建筑机械业未来3年可保持20%左右的复合增长率。另外，公司出口市场潜力巨大，“十一五”末回转支承的出口市场容量保守估计为5万套。精密轴承市场中外资中型挖掘机的回转支承市场容量2010年为8.6万套、风力发电的为1.6万套，出口的为2万套。

　　公司未来3年业绩增长主要来自产品结构大幅提升。公司募集资金项目之一年产3万套的精密回转支承产品技术含量高，毛利率比普通产品高出5个百分点；另外公司自筹资金建设的年产4000套的大圈回转支承主要用于风电、履带吊、大吨位挖掘机和港口吊等设备，毛利率高达50 %，分两期完成，一期2007年底建成投产。公司还计划兴建圆型钢坯厂降低原材料成本，2008年开工。未来3年毛利率稳步上升。

　　2009年是公司回转支承产品产能快速释放年。公司2006产能为2万套/年，当年产量基本达到极限，为此公司积极扩产，包括利用募集资金和自由资金，募集资金项目将新增普通回转支承3.53万套、精密级回转支承3万套，都将在2008年投产。2009年将形成4000套/年的大圈回转支承、8万套普通回转支承、3万套精密回转支承的产能，其中高端产品占到公司产品收入比例的53.31%。

　　公司募集资金项目解决产能瓶颈。公司募集资金项目为两个，其中一个是扩大产能，增加35300套回转支承/年的生产能力，2008年4月投产。另外一个是形成年产30000万套精密回转支承/年的生产能力，主要定位外资液压挖掘机行业、风电行业、军工行业等等，预计2008年11月投产。届时公司的产品结构将明显改善。

　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2007～2009年的每股收益分别为0.48元、0.88元和2.47元。综合PE、DCF等估值法估值结果，我们认为公司合理股价区间为73-－78.00元，现低估61.99%，投资建议“买入”。