张明雅8月25日，住建部等联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。

　　8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》、《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》。

　　自9月1日起，上海、北京先后宣布全面执行“认房不用认贷”政策，随后，厦门、中山、佛山、武汉、成都、重庆、苏州等多地提出实施该政策。

　　地产政策落地，对市场有哪些影响？地产政策“组合拳”超预期，建材和工程机械板块机遇可期？接下来，基建君就来和大家一起探讨一下吧。

　　以史为鉴，认房认贷、房贷利率和首付比例相关的政策决定了房地产需求杠杆的松紧。例如2014年的“930”新政、2015年“330”政策对后续地产销售回暖起到了极大的提振作用。当前“认房不认贷”一线落地，“降低首付比例”、“降低二套房贷款利率下限”和“降低存量房贷利率”政策重磅出台，地产销售的筑底回暖可期。

　　同时，房地产作为国民经济支柱产业之一，一直是宽信用的重要抓手之一。复盘历史，每轮宽信用周期的开始往往伴随着房地产开发投资额的上升。2021年以来在融资约束、销售趋弱的双重挤压下，房地产信用风险明显提升，风险的提升又加剧了银行惜贷、购房者惜购的情绪，地产行业形成一种恶性循环。2022年四季度房地产融资端政策“三箭齐发”，今年7月政治局会议以来，政策性降息、住房政策调整、债务风险化解等政策逐步落地，8月30日央行召开金融支持民营企业发展工作推进会，会上多部门联合表示要呵护地产融资，对地产的“信用托底”态度进一步明确。融资端的支持力度增加有望与需求侧政策加码形成合力，打破地产行业的恶性循环，成为地产行情反弹的重要催化剂。

　　目前地产竣工底部回升趋势确定，预计将带动后续消费建材需求恢复。此外，近期地产利好政策持续释放，有望带动地产链需求的回升，作为地产后周期板块的消费建材，其需求有望增加。

　　具体来看，全国建材家居7月景气指数BHI为117.68，环比上涨1.04点，同比上涨1.66点。全国规模以上建材家居卖场7月销售额为1206.52亿元，环比下跌3.61%,同比上涨7.91%；2023年1-7月累计销售额为8696.70亿元，同比上涨16.11%。

　　7月受高温多雨和淡季效应影响，建材与家居终端消费需求疲弱，市场延续传统淡季行情，全国建材家居市场整体虽然表现平淡，但在这一环境下，也彰显出足够的韧性。

　　除了建材板块，工程机械板块同样与地产行业息息相关，从工程机械复苏三部曲（出口、内需、更新周期）角度来看看该板块表现如何？

　　从出口端看，海外市占率不断提升，中国龙头逐步迈向全球龙头。2020-2022年挖掘机出口销量增速分别为30%、97%、60%，出口销量占比分别为11%、20%、42%，2019-2022年CAGR为60%。工程机械各品类中挖机规模最大，以挖机为代表的工程机械行业全产业链崛起，国际竞争力与国际品牌影响力日益提升，海外市占率不断提升。

　　从内需端看，下游房地产政策拐点，需求边际改善。近期多个高层会议强调支持与布局城中村改善，房地产政策边际改善，有望迎来拐点。截至2023年6月，基建投资累计增速已连续10个月保持10%左右，持续维持较高水平，逆周期调节作用凸显，随着房地产开工修复、基建项目落地，开工小时数有望进入上行通道，支撑更新需求释放。

　　从更新周期看，2023年更新需求触底，即将开启周期上行通道。2015年挖机销量56349台，为上轮周期底点。按挖掘机第8年为更新高峰期测算，2023年国内挖机更新需求触底。国内主要以更新需求驱动，预计2023年挖机、起重机械销量见底、混凝土机械销量上行。随着行业下游需求不断修复改善、开工率及开工小时数上行，将开启新一轮更新周期。2023年6月国内挖机销量6098台，同比下降44.7%，降幅较4月收窄1.2pct，行业至暗时刻有望逐渐过去，逐步反转向上。

　　看好建材板块未来中长期价值的小伙伴，不妨借助建材ETF（516750）逢低布局，其跟踪的是中证全指建筑材料指数，全面覆盖消费建材、大宗建材等细分行业的龙头。在下游需求有稳增长托底、双碳政策助力行业高质量发展的背景下，板块中长期表现仍值得期待。若能够借助该基金，可以更好地把握行业未来上涨带来的红利。

　　对于看好机械设备板块未来投资机遇的球友，不妨借助基建君家的机械（159886）一键布局机械设备细分行业龙头，该ETF紧密跟踪细分机械指数，覆盖新能源车、锂电设备、光伏产业链等电力设备板块，以及工程机械板块，为关注机械行业的投资者提供了优质的配置工具。

　　【互动话题】艾瑞巴蒂，近期一系列地产政策相继落地，建材和工程机械板块估值有望修复？

　　2、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资指数基金，请关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。

　　3、基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

　　$建材ETF(SH516750)$消费建材受益于地产竣工端修复，需求有明显改善，目前地产竣工底部回升趋势确定，预计将带动后续消费建材需求恢复。此外，近期地产利好政策持续释放，有望带动地产链需求的回升，作为地产后周期板块的消费建材，其需求有望增加。

　　$建材ETF(SH516750)$自8月25日“认房不用认贷”政策发布以来，工程机械板块期间涨幅表现亮眼，房地产作为工程机械重要下游需求之一，其政策正不断优化，预计将对房地产市场有所提振，同时利好相关工程机械需求改善。有利于推动房地产投资、房屋新开工企稳向好，工程机械下游需求预期边际改善，内需有望逐渐上行。2023年三、四季度，在地产及基建政策共同发力下，工程机械短期需求将明显改善，建材板块将取得阶段性超额收益。

　　$建材ETF(SH516750)$多地多部门密集发文适时调整优化房地产政策，以适应我国房地产市场供求关系新形势。房地产政策适时优化，一方面更好地满足了居民刚性和改善性住房需求，另一方面也将对扩大消费、拉动投资、稳定经济增长产生有利影响。特别是多地“认房不用认贷”政策落地，市场信心不断回升，钢材价格企稳反弹。而房地产与基建的关系主要体现为协同效应及资金效应，近期房地产刺激政策落地，将明显提振基建产业链尤其是中上游环节的景气度。

　　多年以来房地产一直都是我国国民经济的重要组成部分，它即是国民经济的基础性和先导性产业，也是国民经济的支柱性产业。房地产业作为整个产业链的发动机，它兴衰是整个产业链的“晴雨表”。作为房地产产业链中的一环，工程机械行业的繁荣与兴衰与房地产存在着正相关性。目前，降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施，房地产政策边际向好，地产投资、新开工有望逐渐企稳回暖，工程机械行业下游需求预期边际改善，有望筑底反转。$建材ETF(SH516750)$

　　$建材ETF(SH516750)$消费建材受益于地产竣工端修复，需求有明显改善，目前地产竣工底部回升趋势确定，预计将带动后续消费建材需求恢复。此外，近期地产利好政策持续释放，有望带动地产链需求的回升，作为地产后周期板块的消费建材，其需求有望增加。

　　近期，地产行业发力，一系列利好政策密集发布。8月25日，住建部等联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》、《关于降...