张国荣自杀现场图片天风证券股份有限公司近期对法兰泰克进行研究并发布了研究报告《国内欧式起重机龙头，打开高端市场增长极》，本报告对法兰泰克给出买入评级，认为其目标价位为18.33元，当前股价为14.95元，预期上涨幅度为22.61%。

　　公司是提供智能物料搬运解决方案的高端装备制造企业，聚焦中高端市场，核心产品为欧式起重机和电动葫芦、缆索起重机、自动化起重机等物料搬运设备；上市以来通过内生发展叠加外延收购协同助推公司业绩稳步增长，2017-2021年营收CAGR为25.67%，同期归母净利润CAGR为30.39%；2022年前三季度公司营收、归母净利润同比分别+16.98%、1.94%，仍保持稳中向好的向上势头。

　　我们根据国内起重机销量周期判断，2023年有望迎来起重机的又一轮上升期，在此进程中还伴随着国内桥、门式起重机行业逐步走向高端化、集中化；公司主要产品欧式起重机属于桥、门式起重机范畴，其凭借节能高效的高性价比，市占率持续提升，公司有望凭借技术领先优势持续提升份额。在内生增长的同时，公司通过产投融合战略收购欧洲起重机高端品牌Voithcrane和国内缆索起重机领先企业国电大力，进一步丰富产品品类和应用场景，同时两家子公司逐渐释放业绩有望支撑公司未来稳健增长。

　　公司以技术领先优势开拓高端市场，自动化、智能化物料搬运解决方案不断取得新的市场突破，其中公司凭借空中搬运机器人提升白酒生产企业的效率和品质，22年新签订单超2亿元，在智能酿造将成为酿酒行业未来发展趋势的背景下，公司的自动化酿酒机器人未来有望持续贡献业绩增量。此外公司还新入局换电站行业，携手吉利阳光铭岛进军重卡换电站；根据我们的测算，预计到2025年换电重卡的设备市场空间累计将达到50亿元；营运市场空间将达到133.65亿元，2021-2025年CAGR约为84%；未来市场空间较为广阔，这块业务也有望助力公司打造第二增长极。

　　根据公司主营业务，我们选取三一重工、徐工机械、浙江鼎力（起重业务），瀚川智能（换电业务）以及永创智能（酿酒行业）作为可比公司，测算得到可比公司2022-2024年的PE算术平均值分别为25.58/19.58/14.67X；公司2022-2024年预测期归母净利润分别为1.90/3.24/4.27亿元，2023年可比公司平均估值为19.58X，我们给予公司23年17倍PE，目标市值为55.04亿元，对应目标价为18.33元，首次覆盖并给予“买入”评级。

　　风险提示：市场波动风险，原材料价格波动风险，汇率风险等；文中测算具有一定主观性，仅供参考。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，山西证券王志杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.06%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.66亿，根据现价换算的预测PE为11.61。

　　该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为20.2。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，法兰泰克（603966）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。