okwapc580近期在下游需求逐渐恢复的拉动下，钢铁、煤炭等周期品景气度有所恢复。钢材成交量上行、价格普遍上涨，考虑到随着高温天气过去，施工旺季的到来，前期被压制的基建等需求有望回补，板块景气度预计有阶段性的改善。此外中游制造领域光伏板块维持较高景气度、工程机械景气度继续改善；金融地产领域景气度出现边际改善，推荐关注后续受益于施工推进和社融改善的板块。

　　【本周关注】尽管近期部分指数表现较为疲软，但是部分顺周期产品，如钢铁价格近期提升明显。原料方面，铁矿石进口价格短期上升明显，钢企短期需求向好；生产方面，炼焦煤价格下行为钢企盈利创造空间，而在粗钢产能压减背景下，高炉开工率连续下滑，供给明显下降；产成品方面，各类普钢价格出现小幅反弹，建筑用钢库存去化明显，工业用钢库存保持稳定，钢企库存格局稳健；下游需求方面，一方面汽车产销疫后逐渐恢复，制造业领域金属切削机床等继续复苏，随着高温天气过去，施工旺季的到来，前期被压制的基建等需求有望回补，钢铁等板块仍将有阶段性机会。

　　【信息技术】4GB 1600MHz DRAM存储器价格周环比下跌，32GB NAND flash存储器、64GB NAND flash存储器价格周环比上行；6月智能手机出货量当月同比由负转正；6月智能手机上市新机型数量同比降幅缩窄，5G手机出货占比下降。

　　【中游制造】本周DMC、电解镍价格上行，电解锰、三元材料、钴产品价格下行，六氟磷酸锂、部分锂材料价格保持不变；本周光伏行业综合价格指数上行，多晶硅、组件、电池片、硅片价格指数上行，本周光伏产业链中硅料、硅片价格上行，组件价格与上周持平；6月主要企业推土机销量当月同比由负转正，装载机、叉车、压路机、内燃机销量当月同比降幅缩窄，汽车起重机销量当月同比降幅扩大；1-6新接船舶订单量累计同比降幅收窄，手持船舶订单量累计值同比增幅缩窄；CCFI、CCBFI、BDTI周环比下行，BDI周环比上行。

　　【消费需求】本周生鲜乳价格持平。本周仔猪、猪肉价格下行，生猪价格下行；自繁自养生猪养殖盈利、外购仔猪的养殖盈利缩小。肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价下行，棉花期货结算价上行。本周电影票房收入、观影人数上行，电影上映场次上行。

　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行；主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存上行，唐山钢坯库存上行；唐山钢厂高炉开工率下行，唐山钢厂产能利用率下行。动力煤期、焦煤、焦炭期货结算价上行。秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存下行。水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行；无机化工品期货价格多数下跌；有机化工品期货价格涨跌互现，其中燃料油、聚乙烯、聚丙烯、沥青、PVC涨幅较大；纯苯、苯乙烯、二乙二醇跌幅较大。本周工业金属价格涨多跌少，钴、铅等价格下跌，铜、铝、锌、镍等价格上涨；库存多数下降；黄金、白银现货价格上涨。

　　【金融地产】货币市场净回笼120亿元，隔夜SHIBOR利率较上周上行。A股换手率上行、日成交额上行。本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积上行。

　　近期各行业指数普遍处于震荡下跌状态，市场复苏态势受到海内外因素扰动。国际方面的美联储加息落地，猴痘爆发；国内方面消费复苏较为缓慢，房地产仍未见明显好转，市场情绪偏悲观。虽然各指数走势较为疲软，但是部分板块，如钢铁、煤炭、化工等顺周期品种近期仍有较高景气度。随着经济周期的演变以及市场逐渐消化悲观情绪，叠加中国下半年基建、制造业、地产竣工的加速，钢铁、煤炭等顺周期品种仍有阶段性机会。

　　进口铁矿石价格上升明显。随着经济周期的演变以及复工复产的进行，进口铁矿石价格出现明显上升，中国进口铁矿石价格指数8月1日报425.43，环比上周上行11.52％，同比去年同期下降36.11％。短期内进口铁矿石价格的上升说明钢铁生产企业生产意愿良好，需求驱动价格。

　　铁矿石库存略有反弹。铁矿石库存在今年3月到达峰值后持续下降，经过4个月左右的消化后，当前铁矿石总体库存基本降至2019年水平。截至7月29日，港口铁矿石库存总计13534.55万吨，环比上周增加2.58％，同比增加5.63％，从走势上呈现触底反弹的态势。

　　生产成本方面，炼焦煤价格下行明显，库存创出新高。由于前几个月各钢厂缩减产能，导致炼焦煤价格下降明显。8月2日，全国主要港口炼焦煤均价2200.40元/吨，环比上周下跌7.68％，同比上升3.62％，走势上呈现出下降态势。截至7月29日，炼焦煤总库存343.96万吨，环比上周上升3.15％，处于近五年来的高位。结合库存和价格，炼焦煤价格持续下行可能性较大，钢企生产成本有望继续降低，增厚相关利润水平。

　　开工率方面，一季度大宗商品价格走高，上游原材料铁矿石及煤炭、焦炭等价格高位运行，钢厂生产成本上行，钢厂利润受到挤压，部分钢厂纷纷减产，6月份以来全国钢厂开工率持续下滑。截至7月29日，全国高炉开工率71.61％，已经经历了连续7周的下滑，钢铁供应明显下降。此外，2022年国家发改委、工业和信息化部、生态环境部、国家统计局将继续开展全国粗钢压减工作。预计后续钢铁的供给将持续收紧。

　　价格方面：近期各类普钢产品在价格上出现小幅反弹。随着各类悲观情绪的逐渐消化以及供给的收紧，近一周以来普钢产品出现小幅反弹。8月2日，普钢综合指数环比上周提升4.12％；建筑用钢方面，螺纹钢价格指数环比上周上升5.16％；工业制造用钢方面，热卷价格指数环比上周上升5.05％，冷板价格指数环比上周上升3.60％。总体看，各类普钢产品价格上行幅度均匀，螺纹钢价格上升幅度最大。后续随着基础设施建设的落地，建筑、机械用钢需求将会进一步强化，带动各类普钢价格景气上行。

　　库存方面：各类普钢库存保持稳定或向下。截至7月29日建筑用钢螺纹钢库存243.97万吨，环比上周下降13.41％，工业制造用钢冷轧库存137.40万吨，环比上周上升0.88％，热轧库存282.75万吨，环比上周下行1.00％。总体来看，建筑用钢库存去化明显，工业用钢库存保持稳定，钢企库存格局稳健。后续各行业用钢需求的提升将为钢企库存产能去化提供保障，护航下半年钢企的稳健发展。

　　总体来看，目前钢材需求仍然处于底部震荡的态势，后续随着高温天气过去，施工旺季的到来，前期被压制的需求有望回补。

　　一方面，汽车产量触底反弹，上行明显。由于3、4月份的疫情封控，全国汽车产量出现断崖式下降，来到6月份后汽车产量出现明显好转。6月全国汽车产量257.66万辆，环比上月增加29.28％。中国由于汽车产业链齐全，各企业复工复产有序快速，据各方推算，今年我国汽车出口有望超越德国，成为仅次于日本的第二大汽车出口国。汽车的旺盛需要有望带动上游钢铁的生产，冷轧、热轧等相关工业制造钢铁产品下半年确定性较高。

　　另一方面，制造业领域金属切削机床等继续复苏。作为机械行业中的支柱，金属切削机床的产量标志着机械行业整体的景气程度。6月全国金属切削机床产量5.28万台，环比5月增加5.65％，景气度明改善。今年下半年随着各项投资的落地，各类机械产品需求有望持续恢复，提升对上游钢铁的需求。

　　此外，7月28日商务部等13部门联合发布推进绿色智能家电下乡的通知；7月29日住建部发布《“十四五”全国城市基础设施建设规划》，提到2025年基础设施体系化水平、运行效率和防风险能力要显著提升，均有利于提升对钢材的需求。

　　总结来看，虽然当前各指数悲观情绪明显，但是部分顺周期产品，如钢铁价格近期提升明显。原料方面，铁矿石进口价格短期上升明显，钢企短期需求向好；生产方面，炼焦煤价格下行为钢企盈利创造空间，而在粗钢产能压减背景下，高炉开工率连续下滑，供给明显下降；产成品方面，各类普钢价格出现小幅反弹，建筑用钢库存去化明显，工业用钢库存保持稳定，钢企库存格局稳健；下游需求方面，一方面汽车产销疫后逐渐恢复，制造业领域金属切削机床等继续复苏，随着高温天气过去，施工旺季的到来，前期被压制的基建等需求有望回补，钢铁等板块仍将有阶段性机会。

　　6月智能手机出货量当月同比由负转正。6月智能手机出货量当月值为2747.8万部，当月同比上升9.1％，较5月份由负转正；1-6月份智能手机出货量累计值为13400.0万部，累计同比上行21.7％，同比由负转正。

　　6月智能手机上市新机型数量同比降幅缩窄。6月份智能手机上市新机型数量为28款，较上月增加9款，较去年同期减少2款，同比下行6.67％，降幅相较上月缩窄了2.86％。6月份智能手机市场累计占有率98.2％，与上月持平。

　　6月5G手机出货量占比下降。6月手机出货量当月值为2801.7万部，较上月上升34.66％，其中5G手机出货量为2302.7万部，占比82.19％，出货占比较上月下降了3.07个百分点。

　　本周DMC电解镍价格上行，电解锰、三元材料、多数钴产品价格下行，多数锂材料价格维持不变。电解液方面，截至8月3日，电解液溶剂DMC价格上行6.06％至7000.0元/吨；六氟磷酸锂价格维持在26.75万元/吨。在正极材料方面，截至8月3日，电解镍Ni9996现货平均价周环比上行0.92％至181750元/吨；电解锰市场平均价格周环比下行0.61％至16200元/吨。在锂原材料方面，截至8月3日，氢氧化锂价格维持在467500元/吨；电解液锰酸锂价格维持在5万元/吨；电解液磷酸铁锂价格维持在6.25万元/吨；三元材料价格周环比下行0.31％至326.5元/千克；钴产品中，截至8月3日，钴粉价格周环比下行2.17％至337.5元/千克；氧化钴价格周环比下降4.49％至212.5元/千克；四氧化三钴价格周环比下行4.40％至217.5元/千克；电解钴价格周环比下行2.41％至324000元/吨。

　　本周光伏行业综合价格指数上行，多晶硅、组件、电池片、硅片价格指数上行。截至8月1日，光伏行业综合价格指数为60.81，较上周上行1.40％；组件价格指数为39.68，较上周上行0.45％；电池片价格指数为31.79，较上周上行2.02％；硅片价格指数为58.69，较上周上行2.80％；多晶硅价格指数为183.90，较上周上行0.34％。

　　本周光伏产业链中硅料、硅片价格上行，组件价格与上周持平。在硅料方面，截至8月1日，国产多晶硅料价格为44.02美元/千克，较上周上行0.45％；进口多晶硅料价格为44.02美元/千克，较上周上行0.45％。在组件方面，截止7月28日，晶硅光伏组件的价格为0.22美元/瓦，与上周保持不变；薄膜光伏组件的价格为0.24美元/瓦，与上周保持不变。在硅片方面，截止7月28日，多晶硅片价格为0.36美元/片，较上周上行3.16％。

　　3、主要企业装载机、叉车、压路机、内燃销量同比降幅缩窄，推土机销量由负转正

　　6月主要企业推土机销量当月同比由负转正，装载机、叉车、压路机、内燃机销量当月同比降幅缩窄，汽车起重机销量当月同比降幅扩大。

　　6月主要企业推土机当月销量为529台，当月同比由负转正至16.00％，1-6月推土机累计销量为3365.0台，累计同比下行16.6％，较1-5月降幅缩窄4.16个百分点；

　　主要企业叉车销量当月同比下行6.83％，较上月降幅缩窄9.37个百分点；主要企业压路机销量当月同比下行25.10％，较上月降幅缩窄18.50个百分点；主要企业汽车起重机销量当月同比下行63.70％，较上月降幅扩大8.30个百分点；主要企业内燃机销量当月同比下行2.92％，较上月降幅缩窄18.49个百分点。

　　1-6新接船舶订单量累计同比降幅收窄，手持船舶订单量累计值同比增幅缩窄。1-6新接船舶订单量累计值为2246.0万载重吨，累计同比下行41.27％，增幅较上月收窄4.69个百分点。1-6月手持船舶订单量累计值为10274.0万载重吨，累计同比上升18.64％，较上月增幅缩窄1.35个百分点。

　　本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至7月29日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行1.27％至3,188.61点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行3.08％至1151.75点。本周波罗的海干散货指数BDI下行，原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至8月3日，波罗的海干散货指数BDI为1817.0点，较上周下行11.84％；原油运输指数BDTI为1474.0点，较上周上行0.41％。

　　主产区生鲜乳价格与上周持平。截至7月25日，主产区生鲜乳价格报4.12元/公斤，与上周持平，较去年同期下降5.50％。截至6月30日，乳制品当月产量275.10万吨，月环比下行0.29％，较去年同期上行0.3％。

　　本周仔猪、猪肉、生猪价格下行。截止7月29日，仔猪平均价48.56元/千克，周环比下行1.06％；生猪平均价20.86元/千克，周环比下行8.63％；猪肉平均价29.16元/千克，周环比下行2.15％。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖盈利缩小，外购仔猪养殖盈利缩小。截至7月29日，自繁自养生猪养殖利润为479.30元/头，较上周下行123.51元/头；外购仔猪养殖利润为689.56元/头，较上周下行124.72元/头。

　　在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。截至7月29日，主产区肉鸡苗平均价格为2.41元/羽，周环比上行17.56％；截至7月29日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.94元/500克，周环比上行0.94％。

　　蔬菜价格指数周环比下行，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价下行。截至8月3日，中国寿光蔬菜价格指数为125.89，周环比下行16.65％；截至8月3日，棉花期货结算价格为94.81美分/磅，周环比上行0.35％；玉米期货结算价格为594.25美分/蒲式耳，周环比下行1.08％。

　　本周电影票房收入、观影人数上行，电影上映场次上行。截至8月2日，本周电影票房收入12.44亿元，周环比上行141.61％；观影人数3045万人，周环比上行127.75％；电影上映236.62万场，周环比上行3.27％。

　　建筑钢材成交量十日均值周环比上行。8月2日主流贸易商全国建筑钢材成交量为15.99万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为16.79万吨，周环比上行8.33％。

　　本周铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行；主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存上行，唐山钢坯库存上行；唐山钢厂高炉开工率下行，唐山钢厂产能利用率下行。产量方面，截至7月20日，重点企业粗钢日均产量为203.79万吨/天，旬环比下行1.78％，全国粗钢预估日均产量为283.71万吨/天，旬环比下行1.21％。价格方面，截至8月2日，螺纹钢价格为4295.00元/吨，周环比上行5.37％；截至8月1日，钢坯价格3788.00元/吨，周环比上行5.93％；截至8月2日，铁矿石价格指数为415.07，周环比上行4.41％。库存方面，截至7月29日，国内港口铁矿石库存量为13536.00万吨，周环比上行2.58％；截至7月28日，唐山钢坯库存量为103.76万吨，周环比上行7.41％；截至7月29日，主要钢材品种库存周环比下行4.23％至1321.57万吨。产能方面，截止7月29日，唐山钢厂高炉开工率50.00％，较上周下行1.59个百分点；唐山钢厂产能利用率65.94％，较上周下行2.90个百分点。

　　价格方面，秦皇岛港动力煤报价下行、京唐港山西主焦煤库提价下行；动力煤期、焦炭、焦煤期货结算价上行。截至8月1日，秦皇岛港动力煤报价1161.20元/吨，周环比下行5.64％；截至7月26日，京唐港山西主焦煤库提价2350.00元/吨，周环比下行12.96％。截至8月3日，焦炭期货结算价收于2951.50元/吨，周环比上行11.46％；焦煤期货结算价收于2237.50元/吨，周环比上行14.27％；动力煤期货结算价859.00元/吨，周环比上行1.87％。截至7月28日，沿海主要电厂日耗223.0万吨，旬环比上行1.87％。

　　库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存下行。截至8月2日，秦皇岛港煤炭库存报555.00万吨，周环比下行1.60％；截至7月29日，京唐港炼焦煤库存报109.90万吨，周环比上行3.29％；天津港焦炭库存报41.00万吨，周环比下行4.65％。

　　水泥价格方面，本周全国水泥价格指数下行，华北、西南、西北、东北、中南地区水泥价格指数下行，长江、华东地区水泥价格指数上行。截至8月2日，全国水泥价格指数为142.32点，周环比下行0.23％；长江地区水泥价格指数周环比上行0.83％至136.15点；东北地区水泥价格指数为139.96点，周环比下行0.06％；华北地区水泥价格指数为159.14点，周环比下行0.81％；华东地区水泥价格指数为137.85点，周环比上行0.69％；西北地区水泥价格指数为149.68点，周环比下行0.31％；西南地区水泥价格指数周环比下行0.62％至140.60点；中南地区水泥价格指数为139.47点，周环比下行1.75％。截至7月20日，浮法玻璃市场价为1732.60元/吨，旬环比下行1.71％。

　　Brent国际原油价格下行。截至2022年8月2日，Brent原油现货价格周环比下行2.33％至107.02美元/桶，WTI原油价格下行0.59％至94.42美元/桶。在供给方面，截至2022年7月29日，美国钻机数量当周值为767部，较上周增加1.19％；截至2022年7月22日，全美商业原油库存量周环比下行1.06％至4.22亿桶。

　　无机化工品期货价格多数下跌。截至8月2日，钛白粉市场均价较上周下跌3.78％为17800.0元/吨。截至8月3日，纯碱期货结算价较上周下行0.41％至2649.00元/吨。截至7月31日，醋酸市场均价较上周下行1.55％至3482.50元/吨；截至7月20日，全国硫酸价格周环比下行11.47％至801.00元/吨。

　　有机化工品期货价格多数上涨，其中燃料油、聚乙烯、聚丙烯、沥青、PVC涨幅较大。截至8月3日，甲醇结算价为2532.0元/吨，较上周上行2.10％；PTA结算价为5864.00元/吨，较上周上行0.48％；纯苯结算价为8647.22元/吨，较上周下行4.92％；甲苯结算价为7645.56元/吨，较上周上行0.15％；二甲苯结算价为8078.00元/吨，较上周下行0.90％；苯酐期货结算价下行0.38％至7737.50元/吨；苯乙烯结算价为9261.11元/吨，较上周下行3.89％；乙醇结算价为7225.00元/吨，较上周下行0.34％；辛醇结算价为8075.00元/吨，较上周下行0.82％

　　本周工业金属价格涨多跌少，钴、铅等价格下跌，铜、铝、锌、镍等价格上涨；库存多数下降。截至8月3日，锡价格较上周持平为195000.0元/吨；钴价格较上周下行4.15％为323000.0元/吨；铅价格15175.0元/吨，周环比下行0.82％；铝价格周环比上行1.11％至18220.0元/吨；铜价格60600.0元/吨，周环比上行3.11％；长江有色市场锌价格为24160.0元/吨，周环比上行4.59％；长江有色金属镍价格周环比上行1.22％至182700.0元/吨。

　　库存方面，锡库存增加，其余库存多数下降。截至8月2日，LME锡库存周环比上行8.58％至3985.0吨；LME铅库存较上周下行0.70％至38875.0吨；LME铜库存较上周下行0.80％至130975.0吨；LME铝库存较上周下行2.46％至296650.0吨；LME锌库存本周下行5.81％至68050.0吨；LME镍库存57942.0吨，较上周下行2.42％。

　　本周黄金现货价格上涨、白银现货价格上涨。截至8月2日，伦敦黄金现货价格为1779.75美元/盎司，周环比上行3.47％；伦敦白银现货价格收于20.34美元/盎司，较上周上行9.68％；COMEX黄金期货收盘价报1776.20美元/盎司，较上周上行3.54％；COMEX白银期货收盘价上行7.61％至19.93美元/盎司。

　　本周货币市场净回笼120亿元，隔夜SHIBOR利率较上周上行。截至8月3日，隔夜SHIBOR较上周上行2bp至1.03％，1周SHIBOR较上周下行23bps至1.39％，2周SHIBOR较上周下行26bp至1.39％。截至8月2日，1天银行间同业拆借利率较上周上行7bp至1.16％，7天银行间同业拆借利率较上周上行3bp至1.74％，14天银行间同业拆借利率下行37bs至1.52％。在货币市场方面，截至7月29日，上周货币市场投放210亿元，货币市场回笼330亿元，货币市场净回笼120亿元。在汇率方面，截至8月3日，美元兑人民币中间价报6.7813，较上周略微上行。

　　1个月理财产品收益率较上周持平，6个月理财产品收益率较上周上行。截至7月31日，1个月理财产品预期收益率较上周持平为1.88％。6个月理财产品预期收益率为2.80％，较上周上行15bp。

　　A股换手率、日成交额上行。截至8月2日，上证A股换手率为1.00％，较上周上行0.32个百分点；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为11141.22亿元人民币，较上周上行41.13％。

　　在债券收益率方面，6个月国债到期收益率较上周下行，1年国债到期收益率较上周下行，3年国债到期收益率较上周下行。截至8月2日，6个月国债到期收益率较上周下行13bp至1.54％；1年国债到期收益率较上周下行11bp至1.77％，3年期国债到期收益率较上周下行5bp为2.28％。5年期债券期限利差较上周上行6bp至0.72％；10年期债券期限利差较上周上行7bp至0.96％；1年期AAA债券信用利差较上周上行3bp至0.32％；10年期AAA级债券信用利差较上周上行1bp至0.86％。

　　本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积上行。截至7月31日，100大中城市土地成交溢价率为3.78％，较上周上行1.53个百分点；截至7月31日，30大中城市商品房成交面积当周值为339.30万平方米，较上周上行15.91％。

　　我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。截至8月2日，我国天然气出厂价报6821.00元/吨，较上周上行2.10％；截止8月2日，英国天然气期货结算价收于361.48便士/色姆，较上周上行2.65％。

　　从供应端来看，截至7月29日，美国48州可用天然气库存24160亿立方英尺，较上周上行0.62％。截至7月29日，美国钻机数量为157部，与上周相比上行。