网站创意对三一重工(600031)进行研究并发布了研究报告，认为其目标价位为19.52元，当前股价为15.31元，预期上涨幅度为27.5%。三一重工是一家内生+外延，工程机械龙头，成立于1994年，营收规模从17年383亿元提升到22年808亿元，23H1公司营收、归母净利分别达399、34亿元，稳居行业头部水平。

　　1. 国内工程机械板块正处于筑底阶段，部分领域拐点已到，其中随车起重机销量连续6个月内销实现正增长，起重机板块部分品类或已进入上行期；

　　2. 两类产品与地产、基建相关性较高，目前仍处筑底阶段，我们预计新一轮挖机周期有望在24年开启，预计2023-25年公司挖机收入为369/418/489亿元，同比+3.1%/+13.3%/+17.0%；

　　3. 公司重视产品出口，在全球多地区设立办事处；根据公告，20-22年公司海外收入分别为141/249/366亿元，收入占比达14%/23%/46%，23H1公司海外收入达到224.6亿元（收入占比达到56%），海外市场拓展顺利。根据Statista数据，22年全球工程机械市场规模接近1500亿美元，公司在国内市场市占率超22.1%、而海外市占率仅为3.3%，海外市场远期仍具备较大成长空间；

　　4. 公司近年来积极推进大型工程机械电动化，22年公司推出近70款电动化新品，实现收入27亿元（同比+170%）；此外，22M1-M9公司在起重机、搅拌车、牵引车三款电动化产品国内市占率分别达到94%/62%/26%，公司电动化产品市场认可度高。

　　1998年，一位名叫Long-Term Capital Management（以下简称LTCM）的对冲基金在华尔街引起轰动。它由1984年诺贝尔经济学奖得主、经济学家Black和Merton共同创办，聚集了一批世界一流的金融学家和量化交易员，因其在市场上的表现一度备受赞誉。

　　然而，1998年8月，俄罗斯危机爆发，导致LTCM的交易策略失灵，最终在短短几周内亏损了约46亿美元。由于LTCM利用高杠杆比例投资，其破产几乎引发了整个金融市场的崩盘。最终，由美国联邦储备委员会主导，多家银行共同出资，挽救了LTCM。

　　这场危机引发了对全球金融市场风险管理的深刻反思，也成为了投资历史上的一个经典案例。它揭示了高杠杆比例投资的危险性，也警示人们不能过分依赖量化交易模型，而忽略市场的非理性行为和黑天鹅事件的可能性。