狐岛论坛一、我们在执行本项评估业务中,遵循了相关法律法规和资产评估准则,恪守了独立、客观和公正的原则。根据我们在执业过程中收集的资料,评估报告陈述的内容是客观的,并对评估结论合理性承担相应的法律责任。

　　二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认;所提供的资料的真实性、合法性、完整性,恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。

　　三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或预期的利益关系;与相关当事方没有现存或预期的利益关系,对相关当事方不存在偏见。

　　四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查;我们已对评估对象及其涉及资产的法律状况给予必要的关注,对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验,并对已经发现的问题进行了如实的披露,且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。

　　五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制,评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。

　　万隆(上海)资产评估有限公司接受陕西建设机械股份有限公司的委托,对陕西建设机械股份有限公司拟发行股份购买资产涉及上海庞源机械租赁股份有限公司的股东全部权益进行了评估。

　　评估对象和范围:评估对象为上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益,评估范围为与评估对象相关的经审计后的资产负债表上列示的全部资产和负债。

　　本次评估结论为采用收益法评估的 上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益评估值为大写人民币: 壹拾伍亿肆仟零叁拾万零贰仟柒佰元(RMB154,030.27 万元)。

　　万隆(上海)资产评估有限公司接受贵公司的委托,根据法律、法规和资产评估准则、资产评估原则,采用资产基础法、收益法,按照必要的评估程序,对贵公司拟发行股份购买资产涉及的上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益在 2014 年 12 月 31 日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下:

　　经营范围:工程、建筑机械、起重机械成套设备、矿山机械成套设备、金属结构产品及相关配件、机动车辆(小轿车除外)的研发、生产及销售;化工机械与设备的生产;质检技术服务;本企业自产成套装备安装、调试、维修;金属结构安装工程;工程机械设备的租赁;工程机械设备的维修;原辅材料、设备的购销;经营本企业自产商品的出口业务;经营本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进出口业务(国家限定公司经营和禁止进出口的商品除外)。

　　陕建机是依照中华人民共和国公司法,经陕西省人民政府“陕政函[2001]153号”文件和陕西省经济贸易委员会“陕经贸函[2001]264号”文件批准,由陕西建设机械(集团)有限责任公司(以下简称“集团

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告公司”)实施债转股后改制设立的股份有限公司。陕建机于2001年12月8日取得营业执照,注册号为。

　　陕建机设立时股本总额为101,556,000.00元,其中:集团公司以其与筑路机械、建设机械及金属结构产品生产和销售有关的经营性资产投入41,528,500.00元,中国华融资产管理公司和中国建设银行股份有限公司分别以债权转股权投入 29,900,000.00元和28,632,500.00元,其他股东以现金投入1,495,000.00元。

　　2004 年 2 月,经中国证券监督管理委员会证监发[2004]90号文核准,并经上海证券交易所同意,由主承销商中国华融资产管理公司通过上海证券交易所系统于 2004 年 6 月 22 日向社会公开发行 A 股股票 4000 万股。发行后的股本总额为 141,556,000.00 元。

　　2006 年 7 月,陕建机完成了股权分臵改革,非流通股股东为获得其非流通股的流通权向流通股股东以股票安排对价,流通股股东每 10 股获得 3.8 股的股票对价,非流通股股东安排的对价总数为15,200,000.00 股,公司原非流通股股东获得上市流通权。

　　2013 年 6 月,陕建机完成了非公开发行有限售条件股票 1 亿股新股(每股面值 1 元),增加注册资本为人民币 100,000,000.00 元,变更后的注册资本为人民币 241,556,000.00 元。

　　经营业务范围:建筑设备及机械设备租赁,及带操作人员的建筑工程机械设备出租、安装,机械配件修理、批发、零售,装卸搬运服务,起重机械安装维修,起重设备安装建设工程专业施工,机电设备安装建设工程专业施工(凭资质经营)。

　　2001 年 1 月,由自然人柴昭一与陆雅琴共同出资 500 万元,成立上海庞源建筑机械有限公司。

　　2008 年 8 月,注册资本增加到 820 万元;其中以未分配利润 260万元转增 260 万元注册资本,程曦等 39 名新股东增资 60 万元注册资本。

　　2009 年 3 月,公司注册资本增加至 1,140 万元,上海庞源投资有限公司以现金增资 320 万元注册资本。

　　2009 年 4 月,注册资本增加至 5,260 万元。其中,上海庞源建筑机械工程有限公司全体股东以其持有的庞源工程全部股权增资 3,280 万元;上海晋宇投资管理有限公司、上海力鼎投资管理有限公司以现金增资 840 万元的注册资本。

　　2009 年 12 月,注册资本增加到 5,330 万元,姚述奇以现金增资 70万元注册资本。

　　2010 年 2 月,注册资本增加到 6,830 万元,广州力鼎凯得创业投资有限合伙企业(有限合伙)、上海复星创业投资管理有限公司、上海诚鼎创业投资有限公司和上海全衡投资咨询有限公司以现金增资 1,500 万元注册资本。

　　2010 年 5 月,注册资本由 6,830 万元增加至 6,980 万元,蒲全廷、蔡志宏、闵志宾以现金方式对公司增资 150 万元注册资本。

　　2010 年 3 月,注册资本增加到 7,310 万元,长江成长资本投资有限公司、张瑞新以现金增资 480 万元注册资本。

　　2010 年 12 月 ,注册资本增加到 8,992 万元,邓世雄等自然人及上海庞源企业管理咨询有限公司以现金增资 1,682 万元注册资本。

　　2011 年 1 月,注册资本增加到 9,192 万元,柴昭一以现金方式增资200 万元。

　　2011 年 3 月,注册资本增加到 10,800 万元,上海力鼎投资管理有限公司、上海百瑞力鼎创富股权投资中心(有限合伙)、上海力鼎明阳创业投资管理中心(有限合伙)、上海诚鼎创业投资有限公司、上海复星创业投资管理有限公司、上海建信投资合伙企业(有限合伙)等以现金增资 1,608 万元注册资本。

　　2011 年 6 月,公司进行股份制改制,更名为上海庞源机械租赁股份有限公司,注册资本变更为 21,600 万元。

　　2012 年 3 月,注册资本增加到 22,500 万元,上海建信投资合伙企

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告业(有限合伙)、上海力鼎财富成长创业投资中心(有限合伙)等以现金增资 900 万元注册资本。

　　2015 年 1 月 16 日,公司在上海市工商行政管理局办理了工商变更登记手续,并领取了注册号为 的企业法人营业执照,注册资本 24,000 万元,截止评估基准日上海庞源股权结构如下表所示:

　　上述数据摘自上海众华沪银会计师事务所和希格玛会计师事务所(特殊普通合伙)的审计报告,评估基准日的会计报表已经希格玛会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具无保留审计报告(希会审字(2015)0196 号)。

　　公司主要经营塔吊、标准节等的出租经营,至评估基准日塔吊数量 646 台、架桥机 3.5 套(11 台)、履带吊 6 台。

　　企业所得税:上海庞源于 2012 年 9 月 23 日被上海市科学技术委员会、财政局、国家税务局、地方税务局认定为高新技术企业,取得高新技术企业证书,证书编号:GR8,有效期三年,根据财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知(财税字[1994]001 号)的规定,公司 2012 年至 2014 年减按 15%的税率征收企业所得税。

　　为了满足陕建机拟发行股份购买资产的需要,对所涉及上海庞源股东全部权益价值进行评估。

　　本次纳入评估范围的全部资产与负债与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致,评估基准日的会计报表已经希格玛会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具了希会审字(2015)0196号审计报告。

　　(三)截至评估基准日,企业已注册登记并办理了商标注册证及实用新型专利证书,但未在无形资产科目进行核算(计入管理费用)的无形资产明细如下:

　　截至评估基准日,企业已有商标权证,但未在无形资产内核算的商标如下表所示:

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告专利号:ZL0.8专利申请日:2011 年 4 月 22 日专利权人:上海庞源建筑机械租赁有限公司授权公告日:2011 年 11 月 2 日6)实用新型名称:一种塔式起重机的软附着结构发明人:尚立强,张均,王高荣专利号:ZL6.5专利申请日:2011 年 4 月 22 日专利权人:上海庞源机械租赁股份有限公司授权公告日:2012 年 2 月 22 日7)实用新型名称:一种塔式起重机内爬钢梁的钢牛腿固定结构发明人: 蒙智峰,颜毓,汪勇华专利号:ZL2.2专利申请日:2011 年 4 月 27 日专利权人:上海庞源机械租赁股份有限公司授权公告日:2011 年 11 月 2 日8)实用新型名称:一种塔式起重机预埋固定支脚固定结构发明人:汤小伟,颜毓,阳勇专利号:ZL1.X专利申请日:2011 年 5 月 20 日专利权人:上海庞源机械租赁股份有限公司授权公告日:2012 年 1 月 18 日

　　15)实用新型名称:一种高耸建筑物的塔式起重机附墙结发明人:蒙智峰,吴科明,汪勇华

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告授权公告日:2013 年 11 月 6 日25)实用新型名称:一种塔式起重机新型基础结构发明人:阳勇,刘潇,张乐乐专利号:ZL2.1专利申请日:2013 年 5 月 19 日专利权人:上海庞源机械租赁股份有限公司授权公告日:2013 年 11 月 6 日26)实用新型名称:一种塔式起重机混凝土基础发明人:纪绪潮,付庆龙,张虎陈专利号:ZL3.6专利申请日:2013 年 5 月 19 日专利权人:上海庞源机械租赁股份有限公司授权公告日:2013 年 11 月 6 日27)实用新型名称:用于塔式起重机的组合式附墙拉杆发明人:孙猛,唐武,刘震专利号:ZL2.9专利申请日:2013 年 5 月 21 日专利权人:上海庞源机械租赁股份有限公司授权公告日:2014 年 1 月 15 日(四)评估范围内主要资产概况1、流动资产概况本次委估的流动资产账面值为54,269.19万元,包括:货币资金

　　预付帐款金额为149.99万元,其他应收款净额15,805.49万元,存货

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告万元,账面净值为 80,261.10 万元;车辆 10 辆,帐面原值为 237.11万元,账面净值为 98.47 万元;电子设备 219 项,帐面原值为 297.02万元,账面净值为 130.27 万元。

　　本次评估的施工塔吊、架桥机分布在上海、广东、海南、云南等 20 多个省市的各租赁单位的施工工地,设备具有形态数量多、分布分散等特点,车辆及电子设备分部在上海庞源办公场所。

　　被评估单位有专门部门及工程技术人员负责设备的管理工作,设备的维护、保养制度能保证落实,设备均为 1998 年至 2014 年评估基准日前购臵和使用的,设备实物技术状态良好,利用率较高。

　　(1)委估的房屋建筑物类资产为企业的房屋建筑物及其他辅助设施。其中申报的房屋建筑物 3 项,建筑面积为 11,032.15 平方米,及其他辅助设施 1 项。

　　房屋的结构为钢混。使用用途主要为:厂房及宿舍、综合楼、门卫(泵房、配电房)等,使用及维修保养情况良好。

　　列入评估范围的房屋建筑物、构筑物,位于青浦区华新镇芦蔡北路 2018 号。本次评估对企业委估的房屋建筑物、构筑物现场逐一

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告清查、核对,核对委估资产的面积,记录房屋建筑物的现状,测评资产新旧程度,并在有关人员陪同下,分基础、承重结构、非承重结构、屋面、地面、内外装修、门窗、配套设施(水、暖、电)等项目,逐项进行查勘鉴别,了解房屋的使用、维护等情况。

　　企业帐面记载的房屋建筑物共有 3 栋,已办理房屋产权证,并且面积与权证相符。

　　委评 3 幢房屋建筑物已办理房屋产权证,证号沪房地青字 2012第 005932 号,截止评估基准日已经抵押给上海农村商业银行股份有限公司。

　　委托评估的在建工程为青浦基地可视化安全监控中心,共计 1项,账面值 129.09 万元。截至评估基准日,在建工程各项目形象进度达 90%以上。

　　无形资产-土地使用权原始入账价值为 831.58 万元,账面价值759.51 万元,为企业经出让取得的位于青浦区华新镇芦蔡北路 2018 号国有土地使用权。

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告2012 第 005932 号,土地证载明土地使用权人为上海庞源机械租赁股份有限公司,用途为工业用地,取得方式为出让,取得时间为 2010 年 9月 10 日,终止日期为 2060 年 9 月 9 日,土地开发程度达到红线内及红线外“五通一平”( 路通、供电通、供水通、排水通、电讯通),面积为11,756.20 ㎡。宗地形状为矩形,两面临路,交通较便利,环境质量较好,周边生产企业较少。四至:东至道路,南至通莱电子,西至芦蔡路,北至华北四号河。

　　地上建筑为上海庞源的厂房及宿舍、综合楼、门卫(泵房、配电房)等,房屋建筑面积 11,032.15 ㎡。

　　市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受强迫的情况下,评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告日尽可能与评估目的实现日接近,使评估结论较合理地为评估目的服务。

　　2、 选择年末会计结算日作为评估基准日,能够较全面地反映被评估资产及负债的总体情况,便于资产清查核实等工作的开展。

　　1、中华人民共和国公司法(2013 年 12 月 28 日第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过修订);

　　4、注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见(会协[2003]18 号);

　　7、 与被评估单位资产的取得有关的各项合同、会计凭证、账册及其他有关资料;

　　4、希格玛会计师事务所(特殊普通合伙)出具的评估基准日审计报告(报告文号:希会审字(2015)0196 号);

　　6、机械工业部机电产品价格信息中心 2014 年、2015 年版机电产品报价手册;

　　7、机动车强制报废标准规定商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012 年第 12 号;

　　8、建标[2000]60 号关于发布〖全国统一安装工程预算定额〗和〖全国统一安装工程预算工程量计算规则〗的通知(中华人民共和国建设部);

　　15、与被评估单位资产的取得、使用等有关的各项合同、会计凭证、账册及其他会计资料;

　　市场法是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估方法。市场法适用的前提是:①存在一个活跃的公开市场,且市场数据比较充分;②可收集到与被评估企业可比的参考企业或交易案例的相关市场数据,且相关数据充分、适当、可靠。

　　上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据,计算适当的价值比率,在与被评估企业比较分析的基础上,确定评估对象价值的具体方法。

　　交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料,计算适当的价值比率,在与被评估企业比较分析的基础上,确定评估对象价值的具体方法。

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告参考公司,因此上市公司比较法不适用。另外,由于我国企业交易市场的信息不对称,市场化、信息化程度尚不高,我们在国内市场上找到类似企业产权交易案例,同质性较差、信息披露的不充分,进行市场比较和调整存在一定的难度,因此交易案例比较法也不宜采用,故本次评估不采用市场法评估。

　　企业价值评估中的收益法是指通过将被评估单位预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。收益法的适用前提条件为:(1)被评估资产必须是能够用货币衡量其未来期望收益的单项或整体资产;(2)产权所有者所承担的风险也必须能用货币来衡量。被评估企业生产经营 10 多年,收益、历史沉淀的客户相对稳定,企业未来收益可以预测。根据被评估企业的具体情况适用收益法评估。

　　收益途径采用企业现金流折现方法(DCF),估算企业的经营性资产的价值,加上企业基准日的其他非经营性或溢余性资产的价值,得到企业整体价值,扣减付息债务价值后,得到企业股东全部权益价值。

　　企业整体价值= 企业自由现金流量折现值+溢余资产价值+非经营性资产价值+单独评估的子公司权益价值

　　付息债务是指基准日账面上需要付息的债务,包括短期借款,带息应付票据、一年内到期的长期借款、长期借款等。

　　企业自由现金流量折现值=明确的预测期期间自由现金流量现值+明确的预测期之后自由现金流量现值

　　被评估单位已生产经营 10 多年,主营业务方向稳定,运营状况处于稳定状态,市场份额有潜在的增长空间,故明确的预测期选取到 2019 年。

　　由于被评估单位的运行比较稳定,企业经营依托的主要资产和人员稳定,资产方面,大多数资产处于新建并对旧资产通过常规的大修和技改,房产设备及生产设施状况可保持长时间的运行,其他未发现企业经营方面存在不可逾越的经营期障碍,故收益期按永续确定。

　　企业自由现金流量=息前税后净利润+折旧与摊销 -资本性支出-追加营运资本

　　本次评估考虑经济周期性波动和假设不考虑通胀因素,资本性支出仅仅是为了更新资产以维持企业的持续经营。

　　按照收益口径和折现率口径一致的原则,本次评估收益额口径为企业自由现金流量,则折现率的选取加权平均资本成本(WACC)

　　资产基础法是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的评估方法,即合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。根据被评估企业的具体情况适用资产基础法评估。

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告然后用全部成本与成新率相乘,得到的乘积作为评估值。

　　机器设备的成新率主要依据设备的经济使用年限,并在此基础上综合考虑设备的使用状况、维护状况、工作环境等因素综合确定。

　　根据二手设备市场相同或近似设备交易案例,对各类影响因素进行比较调整,确定评估值。

　　无形资产—土地使用权采用市场法比较法和基准地价系数修正法两种方法进行比较确定。

　　(1)市场法比较法:市场比较法是根据市场中的替代原理,将待估土地与具有替代性的,且在估价时点近期市场上交易的类似地产进行比较,并对类似地产的成交价格作适当修正,以此估算待估土地客观合理价格的方法。在同一公开市场中,两宗以上具有替代关系的土地价格因竞争而趋于一致。

　　(2)基准地价系数修正法:基准地价系数修正法,就是指在求取一宗待估宗地价格时,根据当地基准地价水平,参照与待估宗地相同土地级别或均质区域内该类用地地价标准和各种修正因素说明表,根据两者在区域条件、个别条件、土地使用年限、市场行情、微观区位条件等,确定修正系数,修正基准地价从而得出估价对象地价的一种方法。

　　其他无形资产主要包括办公软件及 SAP 办公系统,对其均采用市场法进行评估。

　　长期待摊费用为青浦基地职工宿舍装修费用和自制待转拉杆,对于青浦基地职工宿舍装修费用已在房屋建筑物中予以评估,自制待转拉杆采用重臵成本法进行评估。

　　递延所得税资产核算的内容为因企业执行的会计政策与税法规定不同,资产的账面价值与其计税基础产生的差异, 被评估单位递延所得税资产核算的内容包括两部分,分别为由于计提坏账准备产生暂时性可抵扣差异和预计未来期间能够产生足够的应纳税所得额弥补本年亏损产生的暂时性可抵扣差异。

　　对递延所得税资产的评估,评估人员对不同原因产生递延所得税资产采用不同的评估方法进行评估。

　　对于计提坏账准备和资产减值准备所产生的递延所得税资产,评估人员首先将坏账准备和资产减值准备全部冲回,坏账准备和资产减值准备评估为零,并对相关资产重新估价,按计算的风险损失重新计算确定应收款项产生的递延所得税资产。对于预计未来期间能够产生足够的应纳税所得额弥补本年亏损产生的暂时性可抵扣差异,评估人员以核实后的账面值确定评估值。

　　16、 负债根据评估目的实现后的被评估单位实际需要承担的负债项目及审核后的金额确定评估值。

　　本公司与委托方、被评估单位协商,确定评估目的和评估对象及范围,选定评估基准日。听取被评估单位有关人员对企业情况及委估资产

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告历史和现状的介绍,拟定评估计划,组建评估小组。

　　经前期商洽之后,评估小组于2015年1月4日进驻现场,对被评估单位按审计后填报的资产清查评估明细表进行现场调查,通过询问、函证、核对、监盘、勘察、检查等方式,获取评估业务需要的基础资料,了解评估对象现状,关注评估对象的法律权属。项目组于2015年1月15日结束现场工作。

　　评估小组根据评估业务的需要开展独立的市场调研,收集相关的信息资料,并进行必要筛选、分析、归纳和整理,并根据评估对象、价值类型、评估资料收集情况等相关条件,恰当选择评估方法;评估小组根据所选用的评估方法,选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断,形成初步评估结果。

　　注册资产评估师对初步评估结果进行综合,同时采用多种评估方法的,对采用各种评估方法评估形成的评估结果进行综合分析与比较,确定最终评估结论。注册资产评估师在以上工作的基础上编制评估报告。评估报告经本公司三级复核,在与委托方和委托方许可的相关当事方就评估报告的有关内容进行必要的沟通后,向委托方提交正式评估报告。

　　3、持续经营假设:是指被评估单位的生产经营业务可以按其现状持续经营下去,并在可预见的未来,不会发生重大改变,不考虑本次评估目的所涉及的经济行为对企业经营情况的影响。

　　4、外部环境假设:国家现行的有关法律、法规及方针政策无重大变化;本次交易各方所处的地区政治、经济和社会环境无重大变化;有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化。

　　5、委托方和被评估单位提供的有关本次评估资料是真实的、完整、合法、有效的。

　　6、假定被评估单位对有关资产实行了有效的管理。有关资产在使用过程中没有任何违反国家法律、法规的行为。

　　7、没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜,以及特殊的交易方式可能追加付出的价格等对评估结论的影响。

　　1、假设被评估单位未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在所有重大方面基本一致。

　　2、假设被评估单位在未来的经营期限内的财务结构、资本规模未发生重大变化。

　　4、未来收益的预测基于现有的管理方式和管理水平的基础上,经营范围、方式与目前方向保持一致。

　　收益法评估结果股东全部权益价值为 154,030.27 万元,而资产基础

　　本次评估中的资产基础法,主要是以企业评估基准日经审计的资产负债表为依据,在企业填列的评估基准日资产清查评估明细表的基础上,评估人员按各项填列的资产、负债进行单独评估后加和,得出企业价值。

　　企业全部资产是由单项资产构成,却不是单项资产的简单加总,而是经过企业有效配臵后作为一项独立的具有获利能力的资产而存在的。采用资产基础法评估,是根据单项资产加总的价格而定,是企业所拥有的全部可确指的资产价值体现。

　　收益法是从决定资产现行公平市场价值的基本依据——资产的预期获利能力的角度评价资产,符合对资产的基本定义,收益法是从整体上考虑企业的价值,是综合考虑了企业人员、资产、组织管理等各方面因素后,对企业未来获得盈利的能力和发展潜力进行分析,通过对企业资产未来所能为投资者带来的收益进行折现来确定企业价值。

　　由于收益法评估结果综合反映了委估企业在管理、营销网络和品牌背景等因素的价值,是对委估经营性资产价值构成要素的综合反映,而资产基础法中反映的评估结果无法全部包括并量化如商标等无形资产要素所体现的价值。加上被评估单位主要设备的购入采用融资租赁方式,且首付比例较低,故能产生强大的财务杠杆效应,即较少的投入能产生较大的收益,因而导致收益法评估值与成本法评估值存在一定的差异。综合考虑本次评估目的,选用收益法评估结果作为本次评估结论。

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告值为大写人民币壹拾伍亿肆仟零叁拾万零贰仟柒佰元(RMB154,030.27万元)。

　　1、 评估师对委托方和被评估单位提供的有关评估对象法律权属的资料和资料来源进行了必要的查验,并有责任对查验的情况予以披露。经过查验,除下述事项外,委托方和被评估单位提供的评估对象法律权属资料中均载明相关资产的权利人为被评估单位,但本报告所依据的权属资料之真实性、合法性和完整性由委托方和被评估单位负责,评估人员对评估对象的法律权属不发表意见,也不作确认和保证。本评估机构对因产权问题发生的法律纠纷不承担任何责任。

　　(1)车牌号为沪AZ8948的委估车辆,其行驶证证载车主名称为柴昭一,证载车主已对产权情况作出书面说明,权属实际归上海庞源所有,尚未办理车主变更过户手续。本次评估结论是在假定以上车辆产权完整的前提下作出的,未考虑将来办理产权变更时需要支付的费用。

　　(2) 截至评估基准日,被评估单位共有3项房屋设立抵押,抵押权人为上海农村商业银行股份有限公司和上海农村商业银行张江科技支行,抵押期间为2011年8月16日至2016年8月15日,抵押房屋具体见下表:

　　农村商业银行张江科技支行,抵押期间为2011年8月16日至2016年8月

　　2、本次评估对象为上海庞源的股东全部权益价值,因此无需考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价。

　　4、根据财政部、国家税务总局关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知(财税【2008】170 号),纳税人2009 年1 月1 日以后实际发生并取得2009 年1 月1 日以后开具的增值税扣税凭证上注明的或者依据增值税扣税凭证计算的增值税税额可以从销项税中抵扣。本次评估机器设备重臵全价不含增值税。

　　上海庞源出租给天津电建土耳其电厂项目的4台设备账面因时间原因不能进行现场勘查,但评估人员已履行了必要的替代程序,不存在影响资产清查核实的其它事项。

　　3、 评估报告的全部或者部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开的媒体,法律、法规规定以及相关当事方另有约定除外。

　　4、 本评估结论自评估基准日起壹年内使用有效,本评估报告的使用有效期自2015年2月9日至2015年12月30日止。

　　法定代表人: 中国注册资产评估师:首席评估师:地址:中国上海迎勋路 168 号 16 楼邮编:200011传真

　　上海庞源机械租赁股份有限公司股东全部权益价值评估报告附件:除特别注明的外,其余均为复印件

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