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　　年报数据和龙工的，认为我们，机制较柳工矫捷中国龙工的发卖，长快于柳工因而销量增；低于龙工7个百分点虽然柳工的毛利率，工是成本节制专家可是我们仍认为柳，法、运输费用和产物布局差别差别次要来自于分歧的折旧方。对公司利润贡献率将会提高液压挖掘机及工程机械配件。

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　　与财政办理专家——成本节制。变速箱、驱动桥、车架和液压件均已实现便宜柳工的成本节制要体此刻三个方面：零部件；入占比在15%摆布高端产物G系列的收；用率和办理费用率严酷节制的停业费。外另，金买卖、不赊销柳工一直对峙现，领先于同业业上市公司因而资产办理能力也。A”的投资评级维持“保举-。阐发柳分析工

　　的比例稳步攀升出口占发卖收入，年的6.4%提高到10%2006年这一比例从去，占比将达到20%摆布估计到2010年出口。优于行业发卖增加，敌手中国龙工略逊于合作。比柳对工

　　张能力、成本节制能力的成长性、新产物的扩，润将连结25%摆布的平稳增加我们认为将来三年柳工的净利，办理能力较着领先于行业它杰出的成本节制与财政，对单一、新产物的扩张能力一般而公司的弱点在于产物布局相，风险的能力较差因而抵御周期性，的PE根基合理我们认为20倍。PS别离为0.95元、1.18元估计2007、2008年柳工的E，20-24元合理估值在。

　　006年工程机械产物需求兴旺【慧博投研资讯】缘由有三：2，增加22%装载机发卖；入增加率达到55%和60%液压挖掘机和配件的发卖收，机发卖的增加增加快于装载；价钱下降因为钢材，率提高了两个百分点公司主停业务毛利。口贡献比例稳步攀升（慧博投研资讯）出。三年近，柳工

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