孝昌论坛hbxczx4月份，国内（含港澳）销量4.34万台，同比增长64.5%，增速较3月（11.24%）大幅上升；出口2055台，同比增长0.9%，增速较3月（17.71%）进一步回落。

　　不难发现，4月份挖掘机总销量之所以能超预期主要是因为国内市场继续发力，小挖是主力。

　　就头部生产商的销量而言，4月份，三一重工的挖机销量达到了10994台，同比增长了63.3%，市占率达到了24.2%；徐挖销量、卡特彼勒的销量分别为7608、4076台，市占率分别为16.7%、9%。

　　行业集中度方面，CR4为59.3%（19年为59.6%），CR8为86.8%（19年为80.3%），国产CR4为58.9%基本持平，自主品牌市占率和集中度持续提升。

　　从挖机的需求端来看，主要包括新增需求、出口需求以及更新需求，目前最为重要的是新增需求，基建投资是其中的大头。

　　据悉，2018/2019年，发改委累计批复重点建设项目投资额14143/10807亿，是近年来重点项目批复的高峰，考虑到2-4年的工期，2020年基建需求强劲。

　　数据显示，2020年前三个月发行新增专项债金额分别为7148.2亿元、2349.7亿元、1330.93亿元，合计10829亿元；而上年同期新增专项债金额分别为1411.7亿元、1666.5亿元、3581.99亿元，合计6660亿元。2020年专项债发行进度大幅提前。

　　而从Q1新增专项债用于基建项目资金占比来看，用于基建的专项债发行金额为8466亿元，占总金额比例为78.2%；而2017年至2019年投入基建极项目的专项债占比分别为31.2%、22.7%、34.1%。

　　5月6日，国务院召开常务会议，要求在年初已发行地方政府专项债1.29万亿元基础上，再按程序提前下达1万亿元专项债新增限额，力争5月底发行完毕。

　　值得注意的是，近期，中国证监会、国家发改委还联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》。

　　《通知》明确了对于REITs项目的具体要求：权属清晰、手续齐全、已经通过竣工验收，需要有持续、稳定的现金流。这意味着是盘活存量资产，而不是建设中的项目。

　　光大证券认为，随着法规完善，REITs出表属性将强化，带来中期基建投资增速的上修。

　　而随着国内基建的加码以及国外多国陆续重启经济，挖机需求有望进一步继续增加。

　　例如，山河智能（002097.SZ）在互动平台称，公司于4月中旬发布调价通知，全系列挖机价格上调5%-10%。

　　4月11日，三一重工对其小型挖掘机提价10%、中大型挖掘机挖提价5%；4月10日，徐工集团小型挖掘机价格上调10%，中、大型挖掘机价格上调5%。

　　从上述数据来看，4月份的挖机行业出现了“量价齐升”局面，利好对产业链上的相关上市公司。

　　从挖机销量持续增加中受益最多的是挖机生产商，尤其是上述的三一重工、徐工机械、中联重科等行业龙头。

　　例如，三一重工（600031.SH）的股价自2019年以来已经飙涨了154%，今日更是在盘中创下了历史新高。

　　资料显示，恒力液压（601100.SH）上市于2011年10月，公司的主营业务为高压油缸、液压多路阀、工业阀、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等产品研发和制造，下游客户包括美国卡特彼勒、日本神钢、日立建机、三一、徐工、柳工、铁建重工等公司。

　　今年一季度，该公司实现营收13.69亿元，同比下降12.74%；实现归母净利润3.47亿元，同比增长6.42%。

　　公司的股价自2019年以来也已经上涨了271%，近期多次刷新历史新高。此外，艾迪精密等零部件生产商的股价同样大幅上涨。

　　广发证券研究人员认为，地产端和大型基建项目基本全面开工，目前终端在20吨级左右的挖机中缺货比较严重。从零部件企业排产看，国产液压件龙头是满产状态。目前终端销售仍十分火爆，预计5月份继续大幅正增长。

　　中航证券分析师张超认为，挖掘机涨价与销售火爆一方面体现了疫情作用下工期压缩导致的工程机械需求旺盛，另一方面也体现了全球疫情持续扩散之下，外国的零部件的涨价及涨价预期对厂家终端产品售价的影响。返回搜狐，查看更多