缥缈艳神供应端，上周全球铁矿发运继续小幅上升，主要是巴西发运增长明显，澳洲及非主流发运均有小幅下降。同期国内到港有所减少，周一港口铁矿库存也较上周四有小幅回落。国内矿方面，随着前期受环保检查及天气影响的国内矿山部分复产，近期铁精粉产量有所回升。

　　需求端，SMM调研显示9月中上旬铁水产量略有增长，但9月下旬可能再度下降。钢联上周高炉开工率继续回落，日均铁水下降3.57万吨至220.89万吨，不过同期钢厂盈利率小幅增加2.6%至3.9%的水平。此外，钢厂铁矿库存继续小幅下降，且因进口矿日耗降幅仍较大，钢厂进口矿库销比继续上升。尽管9月中上旬有部分钢厂复产，但9月中下旬高炉检修可能再度增多，双节补库预期不强。昨日铁矿港口现货成交有所回落，而远期美元货成交再度上升，近期PB粉落地亏损小幅收窄，但国外需求仍相对强于国内。

　　综合而言，当前铁矿市场延续供增需弱，且9月钢厂复产预期不强，叠加8月国内外PMI普遍回落带来的宏观需求预期转弱，近期矿价走势延续弱势。

　　1.本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3101元/吨，周环比下调59元/吨，与9月4日普方坯出厂价格2820元/吨相比，钢厂平均亏损281元/吨。

　　2.非洲利昂洛克金属集团是一家综合的公司，从事铁矿石加工开采，铁路港口运营管理，海上远洋船运，铁精粉国际贸易，业务领域涵盖多个重要矿业板块。2024年5月：唐克里里矿山的1200万吨选矿厂主体竣工并投入运营，进一步扩大了生产能力。新选矿厂每年预计可生产350万吨62%品位的精粉和150万吨57%品位的精粉。这一升级不仅增强了矿山的生产能力，还能够更好地满足市场需求。2024年12月：一期1000万吨选矿厂项目竣工。该厂将专注于生产66%品位的高品位精粉，预计年产量为350万吨。2025年6月：二期1000万吨选矿厂项目竣工，预计增加了350万吨66%品位精粉的年产能。集团计划在2025年至2026年间启动新比利和马兰帕两个磁铁矿选矿厂的建设项目，年产量可达3000万吨，将新增62%及66%精粉产能。通过这一扩展，集团旨在大幅提高其生产规模和市场占有率。这些新项目的启动不仅将提升生产能力，还将为公司在更广泛的市场中建立长期的竞争优势打下坚实基础。

　　3.9月4日据悉，澳大利亚矿业公司赛可勒金属（Cyclone Metals Ltd）宣布铁熊项目（Iron Bear Project）已开始小规模生产低碳钢所需要的直接还原球团，同时还确认具有较高的铁回收率以及可能存在露天铁矿。目前该公司已推进第四阶段冶金测试工作，向潜在客户展示其项目生产高品铁精粉的能力。铁熊项目原名Block 103项目，位于加拿大纽芬兰和拉布拉多省（NL）和魁北克省（QC）的省边界附近，矿山储量约166亿吨，原矿铁品位约18.2%，目前正在测试的高品质磁铁精粉，品位预计可达71.3%。

　　4.9月4日据悉，澳大利亚磁铁矿业（Magnetite Mines）增资410万美元运营资金用于Razorback铁矿项目可行性研究（DFS）和向南澳能源矿业部提交Razorback铁矿项目租赁方案。Razorback铁矿项目位于南澳阿德莱德（Adelaide）东北部240公里处，拥有约30亿吨的矿产资源储量，其中包括约20亿吨的铁矿石储量。Razorback铁矿项目第一阶段年产能为500万吨，第二阶段年产能将达到1000万。项目临近南澳电网，周围配有高速公路和运输铁路等交通运输线路，距离铁矿出口港怀亚拉港315公里。

　　5.9月4日铁矿石远期市场整体活跃度尚可。平台上麦克粉以62%计价88成交，纽曼块以10月固定块矿溢价0.1525成交。矿山私下议标方面，有SHCJ及RTX块的招标，据悉其中RXT块以4.25%的折扣结标。二级市场上贸易商报价积极性尚可；连续的下跌已经跌至部分市场参与者的预期水平，整体的询盘有所好转。港口现货市场活跃度较昨日有所减弱，主流港口品种价格下跌5-10元不等。

　　中长期矛盾：房地产市场持续弱势，地方政府专项债发行缓慢，基建需求偏弱，虽然制造业和出口偏强，但仍难支撑国内需求，钢材整体供需过剩，市场走势类似2015年的情况。

　　当前矛盾：钢厂铁水产量下降到极低位，即期利润有一定修复，后市有复产预期，当前钢厂补库积极性提升，双焦现货成交好转，但盘面悲观情绪较重。预期后市仍中长期偏空，如果短期反弹，仍建议逢高空。

　　2.汾渭信息冶金部9月4日重点关注：焦炭市场暂稳运行，由于本月部分钢厂有复产计划，逐步开始加量采购，叠加贸易商也有参与分流导致焦炭销售转好。不过随着近日成材价格连续下跌，钢厂利润再次被压缩，市场情绪再度转弱，贸易商拿货逐渐趋于谨慎，加价采购情况也有减少。整体来看，目前焦炭供需结构仍显宽松，短期市场或进入博弈阶段，后续关注成材价格走势及高炉铁水恢复情况。焦煤方面，终端需求仍显不足，随着钢材价格震荡下跌，市场情绪再度趋弱。近日原料端价格不同程度反弹后，焦企利润继续压缩，多维持按需补库，贸易环节谨慎观望，部分煤矿价格上调后新签单表现一般，线上竞拍成交涨跌互现，高价资源成交乏力。但地方煤矿前期多预售较多，下游拉运情况尚可，且库存经前期去化后，目前多暂无出货压力，短期煤价预计偏稳震荡。进口蒙煤方面，近两日钢材及期货盘面震荡下跌，带动口岸市场交投氛围转弱，下游接货意愿偏低，蒙煤实际成交较少，部分成交价小幅下移，主流报价相对坚挺，蒙5长协原煤暂稳在1170-1180元/吨左右。

　　供应端，昨日机构数据均显示建材产量增、热卷产量降，钢材总产量上升，富宝电炉钢厂增产9.4%，整体钢材产量有所增加。进出口方面，昨日国内钢坯价格继续回落，国外主要地区钢坯价格普遍持稳，目前国内外钢坯价差略有扩大，国内钢坯出口空间趋增。

　　需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，除热卷库存微增，其他各品种钢材库存延续去化。昨日找钢数据显示厂库、社库延续下降，总库存降幅扩大，建材、中板表需回升，但热卷表需下降。而钢谷数据显示建材库存延续去化但热卷库存继续上升，且钢材表需均有回落。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量333.98万吨，环比上升3.0%，基建水泥直供量环比上升1.8%；混凝土发运量147.68万方，环比增加2.3%，样本建筑工地资金到位率环比上升0.23个百分点至62.23%，整体数据均显示建材需求有所改善。尽管8月财新PMI再度回到荣枯线以上，但统计局PMI超预期回落，显示国内经济依然偏弱，而考虑到全年5%的GDP目标，预计后期国内仍有望出台一些政策。不过，近期欧美经济体PMI大多有所走弱，且日央行可能继续加息，海外衰退预期再度增强。进出口方面，昨日印度、东南亚钢价有小幅回落，国外其他地区钢价依然持平，目前国内外卷板价差部分收窄，国内钢材出口空间趋减。

　　综合而言，近期钢材市场供应有增，需求表现分化，建材去库及需求均好于板材，但受国内外PMI走弱叠加海外衰退预期增强的影响，短期钢价延续偏弱震荡，螺纹表现可能略强于热卷。

　　1.9月4日消息，富宝资讯调研全国104家电炉厂产能利用率为23.6%，较上周上升2个百分点。当前104家电炉废钢日耗12.74万吨，较上周增1.09万吨，增幅9.4%。电炉厂停产数量47家，较上周减少1家，停产占比45.1%，停产电炉厂数量连续2周下降。利润方面:.根据调研华南电炉螺纹利润亏损80~0元/吨;西部等地电炉螺纹-50~30元/吨不等:华东电炉现阶段大多亏损50~0元/吨，个别生产时间偏多的亏损会再多一些。

　　2.截至9月3日，样本建筑工地资金到位率62.23%，周环比上升0.23个百分点。其中，非房建项目资金到位率65.19%，周环比上升0.17个百分点；房建项目资金到位率45.71%，周环比上升0.39个百分点。8月28日-9月3日，本周全国水泥出库量333.98万吨，环比上升3.0%，年同比下降41.7%;基建水泥直供量171万吨，环比上升1.8%，年同比下降23.0%。8月28日-9月3日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.37%，周环比提升0.16个百分点;年同比下降3.66个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为147.68万方，周环比增加2.30%，年同比减少33.15%.

　　3.由于国内市场需求放缓，且缺乏大幅增加出口的机会，俄罗斯钢企正逐步减少冷轧板材的生产和出货。8 月，冷轧板材总出货量为 364,000 吨，月环比下降 2%。由于俄罗斯国内消费活动的走弱，冷轧板材在内贸市场的出货量为 316,000 吨，环比下降 4%。下游方面，需求放缓叠加累库，贸易公司补库意愿一般。此外，涂层板材制造商也削减了订单，他们表示与贸易商面临的问题相同。与此同时，生产商设法将出口量增加了 8%，达到了 48,000 吨，虽然数量仍是低位，但达到这一水平已经是需要在大幅降价的基础上完成，尤其对中东和北非的进口商而言。根据Mysteel了解，俄罗斯1 月至 7 月冷轧板材出货量总计超过 265 万吨，同比下降 4%，其中内贸销售 230 万吨，同比上升1%，出口346,000 吨，同比下降27%。

　　4.乘联分会：8月1-31日，乘用车市场零售191.0万辆，同比降1%，环比增11%，今年以来零售1347.7万辆，同比增2%。8月1-31日，新能源车市场零售101.5万辆，同比增42%，环比增16%，今年以来零售600.4万辆，同比增35%。

　　5.中国船舶工业行业协会副秘书长谭乃芬：预计2024年我国造船用钢需求总量超过1500万吨。未来5年，我国船舶用钢需求规模将保持在1500万吨及以上水平。

　　6.4日全国建材成交仍弱，市场交投依然不佳，刚需尚可，期现和投机仍不多，全天整体成交量较前一日有小幅回升。