以产定购”采购模式“，放置采购按照出产。为以销定产出产模式。为直销为主发卖模式，代剃头卖为主与境外客户为。

　　价钱方面2.在，晶机单价在16万摆布保守的LED双头固，固晶机单价100万摆布Mini LED六联体。

　　发卖收入为2349.70亿元2019年我国半导体封测行业，7.10%同比增加。19年20，曾经跨越了120家大陆封测企业数量，0年的632亿元市场规模从201，的2349.7亿元增加至2019年，15.71%复合增速为。体产能严重因为半导，起头募资扩产封装厂商都，杰科技募集15亿扩产）半导体封测行业的成长也会带动半导体封测设备企业的成长（长电募集50亿扩产、华天科技募集51亿扩产、通富微电募集40亿扩产、扬。

　　率的问题上1.在毛利，度和精度来维持设备的价钱和毛利率公司是有回应说会通过提高设备的速，会发生太大的变化比来一两年是不。

　　过精度、速度和无毛病运转时间表现LED 固晶机的质量参数次要通，经持久察看和专业统计此中无毛病运转时间需，证难度较高核实、论，很少披露各厂商。

　　部件外购的风险4、高端焦点零。精度读数头、直线电机及音圈电机等曾经实现自研自产公司部门智能制造配备产物焦点零部件如驱动器、高，零部件自主研发与出产能力的企业曾经是是国内少有的具备相关焦点。

　　）、锂电池立式制片机（DC-70FP-J4 系列）等产物：全主动圆柱锂电池制片卷绕一体机（DC1860Y。

　　没什么大变化次要股东方面，胡新荣和宋昌宁现实节制人是宋，三家基金新进了，资公司一个投。十分集中股东户是。63户为55。是公司的焦点手艺人员公司董事长胡新荣也。深圳市宝安区新安恒昌机电加工场担任人、深圳市宝安区新安益昌电子厂担任人曾任深圳华昌电子无限公司手艺员、深圳大通股份无限公司手艺员及设备主管、；的焦点手艺人员李国军是公司，高级工程师是公司的。插手的新益昌（2019年，公司的主要伙伴他控股企业是）

　　机设备集成化（3）固晶。还具有成本过高的问题Mini LED此刻，上降低 Mini LED 显示产物的出产成本高智能化的固晶设备将来无望从整个财产链的角度。且而，口盈利的消逝跟着我国人，转型升级制造业的。代转向高度集成化和智能化LED固晶机也由单机时。系统节制出产逐渐由MES。

　　SM承平洋科技无限公司部属研发核心第一名ASM:先辈科技无限公司是A，中国四川成都成立2008年6月再，相关的焦点手艺的研究和开辟次要处置与半导体封装设备。体和发光二极管行业集成和封装设备供应商asm承平洋无限公司是全球最大的半导，新加坡总部在，年香港上市1989。

　　机（GT 系列）、地道式老化测试机（HAT 系列）、主动牛角老化测试机（HATC系列）等产物：滚筒式老化测试机（YC905 系列、YC902 系列）、滚筒高分子（固态）老化测试。

　　包罗晶圆制造和封装测试半导体的出产流程次要，型号及功能需求加工获得独立芯片的过程半导体封装：将通过测试的晶圆按照产物。极与外界电路连通及包管芯片的靠得住性感化：庇护芯片、支持芯片、将芯片电。封装的次要流程下图是半导体。范畴次要也是做固晶机新益昌在半导体固晶机。

　　着多年的出产经验公司地位：公司有，市占率领先手艺领先，料系统）已成为国内出名电容器厂商首选的设备品牌之一（最新的恒流恒功充电手艺、静态测试系统、高速整型进。备参与者不多电容老化设，定的订价权 新益昌有一。

　　务方面表示仍是不错2021年新益昌财，度为43.07%毛利率前三个季，都要高一些比前几年，了一个4%的增加净利率也是呈现，132.22%净利润增速为，量2020年仍是不错运营勾当发生的现金流，由于发卖增幅较大本年为负值次要是，合同较多并且大额，交付再验收合同需要，了验收时间所以添加，次其，备导致运营费用添加添加了出产物料储。7.11亿应收账款，下订单到设备的交付（其实公司从客户，行安装测试客户收货进，能验收付款及格了才，性较长周期，材料需要及时付款可是对于上游原，严重）欠债率也是较2020年有所降低如许的时间差会导致公司的现金流比力，比比力健康流动比速动。费用的线%公司三大，不错为0.89%财政费用节制的。

　　联体固晶机转移效率是120k/H3.公司在Mini LED的六，9.998%精度能达到9，LED直显屏的芯片转移是能够满足Mini 。

　　高的好公司3.估值过，动性收紧跟着流，没有达到预期若是利润增加，持久回调也有可能。

　　能够看出从图中，导体、光电子等）中ASM的市场拥有率最高为31%2018年全球固晶设备（使用范畴包罗 LED、半，Besi其次是,为28%市占率，占率为17%第三是芝浦市。拥有率为 6%新益昌的市场，备市场排名第四在全球固晶设，固晶机范畴的领先者是国内 LED 。新益昌2018年LED固晶机收入5.23亿元人民币测算按照 2018年LED固晶机市场规模2.74亿美元以及，晶机的全球市场份额为28%2018年新益昌LED固。拥有率曾经跨越70%新益昌在固晶机市场的，也已跨越9成客户普及率。

　　2006年公司成立于，的研发、出产和发卖次要处置电容器设备。DB852型固晶机2013年推出H，量大增使得销，合作敌手的差距拉开了本人与。联体和多联体的固晶机并实现量产2016年开辟出GS300等三。半导体封装、锂电池涉笔营业2017年—2018年开展。户承认获得客，机、合用于Mini LED的六头高速固晶机2018—2019年推出半导体芯片封装固晶。司科创板上市2021年公。

　　场规模为9.79亿美元2018年全球固晶机市，4年的复合增加率为6%估计2018年-202，模为13.89亿美元2024年的市场规。evelopment）（来历：Yole D，机市场规模为 2.74 亿美元2018年全球 LED 固晶，规模比重为 28%占全球固晶机市场，固晶机市场规模为 3.1 亿美元估计 2024 年全球 LED ，规模比重为 22%占全球固晶机市场。司招股仿单（来历：公）

　　机软件智能化（2）固晶。D 尺寸微缩化Mini LE，利用量提拔使得芯片，升效率的同时固晶设备在提，连结较高的良品率需包管固晶产物。尺寸的缩小跟着晶圆，检测必定会影响产物的最终良率在极短时间内完成定位以及缺陷，加高效不变的视觉处置系统将来固晶设备需要开辟更。

　　能够看到从图中，ED的设备三联体固晶机和六连体固晶机新益昌曾经有了可以或许出产mini L。公司的次要产物 双头固晶机是目前。

　　池设备④锂电，比力小占比，年起头成长的营业是公司2017。占比2.62020年%

　　户劣势2.客。、鸿利智汇、瑞丰光电、雷曼光电、厦门信达、晶台股份三星、亿光电子等公司在LED的客户国星光电、东山细密、兆驰股份、三安光电、华天科技，、办理等要素基于质量节制，设备供应商后一般选定了，大质量问题除非呈现重，少等闲变动供应商较。

　　玖75%的股份公司还收购了开，合开玖的焊线机将来的设法是结，为一个主打产物将固晶和焊线作，市场开辟，业链长度拓展产。研发合用于LED小间距和IC的平面焊线机（焊线是固晶的下一步工序）目前曾经在合力，能够出样机估计来岁，批量验证进行小。曾经验证近一年粗铝丝压焊机，会规模化投产估计不久将。

　　D固晶机①LE，.24%占比66，次要营业是公司。晶机的成长LED固，的文章:封装设备—新益昌市场规模能够看我们之前。569.2万增加到2021年三季度的1.355亿Mini LED固晶机收入从2020年三季度的1。固晶机毛利率为61.29%Mini LED的六联体。

　　D的次要客户群体是直显4.公司Mini LE，科技、雷曼光电、广州鸿利、洲明科技等次要有东莞中麒、SAMSUNG、华天。

　　机、粗铝丝压焊机的公司开玖是一家做激光管焊线，光管焊线%以上的市场份额在国内TO56封装的激。

　　机是一种固定晶体、半导体封装的机械a、固晶机是什么以及它的感化：固晶。取后贴装到PCB(印刷线路板）上的机械LED固晶机就是将LED晶片从晶片盘吸。缺陷晶片检测功能的主动化设备实现LED晶片的主动健和和。

　　高及减值的风险2、存货余额较。3.4亿元、3.7亿元、3.6亿元及 3.5亿元2017年-2020年公司存货账面价值别离为 ，0.59%、46.46%及 42.27%占流动资产的比例别离为 56.35%、5。比力高占比。以销定产的出产模式次要是由于公司是，最终验收确认收入需要较长的周期设备从原材料采购到出产加工到，余额都较高因而存货。设备发生大规模退货或原材料价钱发生较大波动若是运营情况发生严重晦气变化、客户定制的。存货减值的风险城市有很大的。

　　手艺上1.在，为21.69%研发人员占比，也是不竭的上涨在研发费用方面，涨至2020年的6.74%从2017年4.21%上。 12 月 31 日截至 2020 年，利和 67 项软件著作权公司已获得 153 项专。ni LED 出产的设备公司已研发出可用于 Mi。年9月30日到2020，机的在手订单合同总金额为2新益昌Mini LED固晶,84万元652.。

　　化膜布局变成愈加趋于不变的晶型布局老化和测试环节会使电容器阳极箔的氧，性和降低漏电流很是主要这对提高产物的寿命特，耐高温机能不良的产物同时也能及早筛选出，体的机能和质量提拔了产物整。

　　年仍是在不竭的提拔的公司的研发投入这几，83%增加到了2020年的7%投入的占比从2018年的4.。也是在不竭增加研发人员的数量，长到了2020年的209人从2018年的157人增，20.8%占比达到了。不错的仍是。研发费用添加了不少2021年三季度，的研发添加了研发人员次要是由于半导体设备，根本上添加了1倍研发部较原有的。司研发人员数量为217人2021年半年报显示公。上面看从学历，上人员占比仍是不是很高公司研究人员硕士及以，8%只要。

　　未上市之前在新益昌还，新益昌的一些消息我们阐发了一下，次要产物、研发投入、财政以及Mini LED方面的环境此次我们就愈加深切阐发一下新益昌这家公司的成长过程、。

　　化检测设备③电容老，.41%占比17，就起头做的营业是公司从成立。要用在铝电解电容器的出产公司在电容器设备的产物主。上与电容器很是类似超等电容器在布局，别在于电极材料它们的次要区，产超等电容的设备公司也是能够生。市场规模仅为16.3亿元2012年我国超等电容器，上升至154.9亿元至2020年市场规模，年复合增加率达 32.51%2012-2020年行业的，头优良增加势。

　　Y位置精准度为±1mil新益昌的LED固晶机的X，精准度为±1.5milASMPT的XY位置，新益昌为±3°晶片扭转的度数，T为±5°ASMP。

　　敌手比拟的劣势3.与国际合作。、响应速度和办事要求较高因为下旅客户对设备的交期，必然的区域性特征所以设备行业有，业有必然劣势就近配套企。

　　及收受接管款率下降的风险1、应收账款增加较快。20年为4.058亿公司的应收账款20，是53.04%占营收的比重,业大大都公司的应收账款都是比力多起首第一个缘由：设备厂商这个行，模的不竭扩大新益昌跟着规，是一个合理现象应收账款变多也。年第四时度实现停业收入 21第二个缘由公司 2020 ,52 万元856.，季度停业收入金额 16较 2019 年第四, 万元增加 5313.03,49 万元543.，的合同结算条目按照两边商定，期内的应收账款金额添加2020 岁暮尚在信用，肺炎疫情的影响同时遭到新冠，认收入的客户付款周期耽误部门于 2019 年确。大应收的公司是三安光电子公司从招股仿单里能够看到第一，是兆驰第二大。

　　体固晶机②半导，0.7%占比1，年起头成长的营业是公司2017。万增加到了2021年三季度的9006.23万半导体固晶机收入从2020年三季度的684。利为49.9%半导体固晶机毛。

　　）、双头平面式高速固晶机（HAD308）、全主动平面固晶机（HAD220-D产物:全主动平面固晶机（HAD810）、全主动平面固晶机（HAD816 系列）

　　能够看出从图中，五大客户占比为57.23%新益昌2020年上半年前，年前五大客户占比为34%摆布可是在2017年—2019，是比力低占比还。19年公司新谈的合作泉州三安光电是20。

　　应商占比仍是比力低为16.7%从图中能够看到新益昌前五大供。少数供应商的环境不具有严峻依赖。部件方面在焦点零，需要外购公司仍是。1%、18.37%、11.22%、18.87%、92.57%、19.15%驱动器、导轨、电机、活动节制卡、高精度读书头、电磁阀的资产率别离是63.5。8%、81.13%、7.43%、80.85%外购率是36.49%、81.63%、88.7。

　　动几乎不成预测1.短期价钱波。差遍及存鄙人市场上会充溢神预测但庞大好处差遣下以及幸存者偏。

　　机超高精度化（1）固晶。显示手艺的兴起以及更新迭代跟着 Mini LED ，显示产物已达万万像素级固晶机设备下流使用的，缩至50um像素间距微，度提拔至到5um-10um从而要求固晶机设备的固晶精。