周期波动远低于行业海外工程机械市场，疫情影响削弱布景下2021 年至今，由负转正行业增速，偿反弹机遇迎来超补，2022 年上半年2021 年及 ，入增加别离为 22％、12％海外工程机械龙头卡特彼勒收。已处于国际第一梯队三一重工产质量量，显著性价比而且具有，高于海外市场出口增加远，本周行业周期无望大幅拉平。用车更讲究经济性工程机械产物较乘，品制形成本下降跟着电动化产，现加快提拔趋向渗入率无望呈。售价约为保守产物两倍目前工程机械电动产物，成本劣势较着全生命周期，成本无望继续向下将来电动化产物。成本曲线下降跟着电动产物，率提拔渗入，头企业无望挤占中小品牌份额鼎力投资电动化手艺的国内龙，来弯道超车机遇在全球市场迎。

　　月挖机行业销量 172022 年 7 ,9 台93，3.4％同比+，此前 8％预测值低于 CME 。中其，销量 9国内市场,0 台25，24.9％同比下降 ；量 8出口销,9 台68，72.8％同比增加 ，提拔至 48％占总销量比重。挖机行业累计销量 1612022 年 1-7 月,3台03，33.2％同比下降 。中其，量 100国内市场销,4 台37，51.3％同比下降 ；量 60出口销,9 台65，72.3％同比增加 ，提拔至 38％占总销量比重。 14 个月的下跌7 月挖机行业竣事，速转正同比增，减退、出口增加持续强劲次要系同期高基数压力。将来瞻望，需求无望集中释放下半年国内赶工，面逐渐回暖行业根基。

　　布局方面国内销量，内小挖（7 月国；.5-28.5t）/大挖（18.5t）/中挖（18；销量别离为 528.5t）,4/294,6/106,0 台24，42.2％/-35.9％别离同比-12.7％/-，3％/22.3％/13.4％占总销量比重别离为 64.，.7/-2.3pct同比+9.0/-6。中占比持续提拔小挖在总销量，替身属性逐渐凸显次要基于小挖机械，市政、农村等范畴拓展使用场景从保守基建向。苏相对较慢中大挖复，为房地产和基建项目此中中挖使用场景，建及矿山开采大挖为大型基。将来瞻望，建项目连续开工稳增加政策下基，矿山供给无望添加能源平安保供下，求无望回暖中大挖需。

　　月挖机销量同比+3%拐点转正原题目：工程机械行业点评：7，年行业回看好下半暖

　　31 日国务院发布通知2022 年 5 月 ，已下达的 3.45万 亿专项债要求处所当局 6 月底前发完，月底前利用完毕并力争在 8 ；增处所当局专项债达 1.4 万亿元通知下发后 6 月全国新增刊行新，219％同比+。时同，会提及应加大宏观政策调理力度6 月 21 日的人大常委，政策东西谋划增量，政“缺枪弹”的问题避免专项债发完后财。布景下稳增加，项债构成实物工作量处所当局加快推进专，无望集中释放项目开工需求，需求回暖带动设备。长、同期基数下降跟着出口高速增，已迎转正拐点我们判断行业，年个位数小幅波动2022 下半，前低后高走势全年发卖呈。

　　球合作力的高端制造龙头之一保举【三一重工】中国最具全，程中重塑全球款式机遇看好国际化及电动化进。混凝土机械后周期龙头【中联重科】起重机+，献新增加极新兴板块贡，值重估迎来价。】起重机龙头【徐工机械，放业绩弹性混改大幅释。高端液压件稀缺龙头【恒立液压】国内，展至工业范畴下流从挖机拓，增加曲线打开第二。