具全球合作力的高端制造龙头之一重点保举：【三一重工】中国最，戴维斯双击的机遇看好全球化历程中。混凝土机械后周期龙头【中联重科】起重机+，贡献新增加极新兴计谋营业。汽车起重机龙头【徐工机械】，释放业绩弹性混改无望大幅。产液压件稀缺龙头【恒立液压】国，量赋力穿越周期泵阀+非标放。

　　+政策刺激需求上游数据验证，无望全面回暖行业根基面。排产同比+14％、环比+18％9月上游焦点零部件厂商挖机油缸，一步改善较8月进。持高首付比例目前行业保，需求的泡沫不具有透支，来消化库存颠末Q2以，发卖无望反弹四时度行业。政治局会议重提逆周期调理从政策端看:（1）730，当局专项债感化要求阐扬处所，无效投资带动扩大。行额仅占全年刊行方针50.5％2021年1-8月新增专项债发，达1.8万亿待刊行额度。节拍无望加速下半年刊行，项目开工鞭策基建，业需求提振行。转向原材料保供重心（2）8月以来政策，端环比改善主机厂成本；要产煤大省先后出台政策山西、内蒙古、陕西等主，复工复产督促矿山，苏贡献业绩弹性大挖无望强势复。

　　行业增速15％预判我们维持全年挖机。增速降至-20％至-10％即便9-12月国内销量同比，速60％-100％按出口销量同比增，量同比增速为11％-16％我们测算2021年挖机总销。销量同比增速零增加若9-12月挖机总，机增速15％对应全年挖；增速下滑至-42％以下仅当9-12月销量同比，才会起头负增加全年挖机销量。本面回暖判断基于行业基，年增速15％预判我们维持行业全。

　　月挖机销量182021年8,5台07，3.7％同比-1，同比-18％预期好于此前CME。销量12此中国内,9台34，1.7％同比-3；口5出,6台72，00.0％同比+1。累计发卖挖机2592021年1-8月,3台25，3.2％同比+2；发卖218此中国内,8台37，4.8％同比+1；40出口,5台87，01.8％同比+1，15.8％出口占比。+国产物牌全球化驱动下8月行业海外市场苏醒，翻倍以上强劲增加出口继续连结同比。

　　季度增加领先中挖持续4个。挖（0-18.5t）销量6国内市场分吨位来看：8月小,6台73，3.6％同比-3；28.5t）销量3中挖（18.5-,0台67，1.9％同比-3；挖（大；销量1943台28.5t），3.6％同比-2。别54.6％/29.7％/15.7％8月国内小挖/中挖/大挖销量占比分，0.7/+0pct同比-0.7/+。Q3以来超越小挖中挖自2020年，行业增速最高机种持续4个季度成为。地产投资恢复至疫情出息度2021年1-7月基建、，.2％、12.7％别离累计同比增加4。